滬指周K線終結七連陰本周上漲3%創兩年來最大周漲幅

更新于：2018-07-13 23:52:45

滬指今日縮量震蕩，收盤小幅下跌0.23%，收報2831.18點，依然堅守在2800點上方。兩市合計成交僅有3660億元，行業板塊漲跌互現。

　　從周K線上看，滬指終結了此前的七連陰，本周上漲3.06%，創兩年來最大周漲幅。

　　超跌反彈買啥好？

　　物極必反、否極泰來，從A股的歷史走勢來看，在前期出現大幅度調整的情況下，股市往往會在較短時間內出現快速的大跌反彈。國信證券研究指出，2008年金融危機以來，A股大致出現過八次大跌反彈，反彈的時間在1個月到2個月左右，指數上漲的幅度平均在17%左右。

　　從行業分布來看，歷次大跌反彈中漲幅較大的行業并沒有太明顯的一致規律。例如，2008年四萬億政策后建材等基金板塊表現較好，2012年底因為PMI好轉經濟復蘇國防軍工和汽車板塊漲幅領先，2013年錢荒之后是傳媒股反彈力度最大等等。

　　若統計各行業歷次超跌反彈后的平均漲幅表現，建筑材料、汽車、傳媒、計算機和電氣設備行業排名居前，平均漲幅超過25%，而有防御型行業標簽的食品飲料和公用事業板塊則表現相對靠后，鋼鐵和采掘行業由于處在不景氣周期，同樣反彈低迷。

　　若觀察最近2次的市場觸底回升情況，則非銀金融、計算機、汽車和休閑服務行業漲幅領先。

　　同時，結合上市公司財務指標數據，國信證券指出，根據市值分組表現，小盤股在反彈階段的漲幅要優于市值較大的公司，其漲幅均值的差距約在10%左右。

　　不過，上市公司盈利表現(ROE指標)及估值情況(PE、PB指標)與反彈階段的股價表現并無明顯相關性，可見資金偏好和買入力量對股價的影響更為顯著。此外，超跌反彈時期市場通常會出現明顯的反轉效應，短時間內下跌越多的組合反彈力度也越大。

　　A股估值處于底部

　　新華社本周刊文直指A股估值處于歷史底部，上證綜指、深證成指、創業板指市盈率分別約12倍、20倍、39倍。很多傳統行業、周期性行業估值已處于歷史底部，風險收益比顯著提升。優質企業上行空間遠遠大于市場下行風險。

　　而在此之前，上交所和深交所就已表示A股估值優勢的顯現。

　　上交所披露數據稱，截至7月6日，上證綜指市盈率為13.1倍，與2638點時水平基本持平，如若考慮盈利增長水平，則價格水平已低于2638點之時；市盈率中位數為28.2倍，與2014年7月上一輪牛市初期時的水平基本一致，并接近2013年6月時水平。

　　與國際市場對比，代表滬市大盤藍籌股的上證50指數整體市盈率9.9倍，在全球范圍處于偏低水平，明顯低于美國市場大盤股指數。

　　破凈情況方面，上交所表示，滬市有超過160家上市公司最新收盤價低于每股凈資產價格，為2009年以來的最高水平。截止7月12日收盤數據顯示，滬深兩市仍有247家上市公司股價處于破凈狀態。

　　深交所上周也公開表示，深市上市公司上半年整體業績穩步增長，轉型升級取得積極成效，市場具備穩健運行基礎。

　　不管是出于穩定股價的目的，還是看好下跌后的自家股票價值，今年以來，尤其是近兩個月，滬深兩市不少上市公司發布了股份回購、大股東增持等公告。從滬深交易所近日的表態看，也明確支持依法合規的回購增持。

　　“抄底”資金往哪里去？

　　從行業資金流向來看，上周五至昨日收盤，電子行業獲得明顯青睞，期間主力凈流入資金達到34.9億元，緊隨其后的是家用電器、食品飲料、鋼鐵和非銀金融行業，主力凈流入也均超過5億元。

　　北上資金數據方面，滬股通近4個交易日凈流入55.97億元，深股通凈流入25.75億元；合計凈買入股票27680萬股，其中初始持有量在10萬股以上且期間增持比例超過50%的股票共45只，多數已錄得漲幅，風華高科、旭升股份、金卡智能和華新水泥等個股漲幅居前。

　　中信證券指出，反彈行情或已開啟。反彈行情并不依賴于前期壓制市場情緒的因素出現逆轉，其持續性主要取決于交易層面因素，即投資者倉位普遍處于低位以及低迷情緒逐步釋放。

　　基于2018年半年報業績前瞻，建議優選景氣向上的細分領域以及龍頭公司：

　　1)電子：被動元器件、8寸線晶圓代工領域上半年處于高景氣狀態；半導體：處于長效風口，功率半導體領域延續高景氣態勢；消費電子：銷量方面仍有壓力，但未來走勢樂觀；此外，安防領域景氣持續，MLCC領域表現亮眼。

　　2)汽車：3月到6月重卡銷量持續超預期，預計2018年重卡銷量有望沖擊110萬輛。行業競爭格局趨好，龍頭公司有望受益于行業集中度提升和產品結構升級。

　　3)煤炭：預計主要公司半年報業績同比增長8%左右，但二季度單季業績環比略有下滑。重點跟蹤公司中，預計有5家公司業績同比增長超過50%，接近半數公司凈利潤同比增長達20%。

　　4)紡織服裝：零售數據不佳，但品牌龍頭將延續優異表現，預計半年報業績增長均在30%以上。

　　5)醫藥：連鎖藥房和醫療服務領域繼續維持穩定高增長態勢。

　　6)家電之中的空調：需求超預期；冰箱、洗衣機：乏善可陳；廚電：增長將受地產景氣下行影響；按摩椅：處于快速提升滲透率階段，行業高增長疊加產品市場份額擴大，爆款產品銷量同比有望高增長。

　　7)農林牧漁：預計肉禽養殖板塊業績將大幅增長、飼料板塊業績繼續分化、生豬養殖板塊業績同比大幅下降、動保板塊業績增速下降、種植板塊業績延續分化局面。

　　8)商貿零售：電商平臺業績將繼續高增長。

滬指周K線終結七連陰 本周上漲3%創兩年來最大周漲幅