7.10今日煤炭價格行情走勢：現貨弱勢雙焦期價上行承壓

焦炭、焦煤：螺紋開盤拉漲，雙焦小幅反彈

期貨方面，昨日日盤煤焦期貨合約受螺紋鋼上漲帶動雙雙反彈，焦煤主力1809合約收盤漲0.83%，焦炭主力1809合約收盤漲1.42%;夜盤雙焦偏弱震蕩。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格下跌100元至2300元/噸，唐山二級冶金焦價格下跌100元至2175元/噸。澳洲中揮發焦煤價格維持197.5美元/噸，折算成人民幣1565.79元/噸。

觀點：昨日焦市弱勢運行，周末山東、河北等地區主流鋼廠焦炭價格再次提降，累計降幅150元/噸，目前焦企基本同意降價。環保限產政策逐漸放開，供應相對寬松，焦化廠開工率小幅增加，但下游鋼廠看跌情緒較為強勢，采購不再積極，焦炭庫存小幅上升。焦煤方面，原煤價格持續下跌，部分低硫主焦價格較為低迷，焦企減量采購。短期煤焦市場或將延續弱勢。

策略：觀望為主。套利方面，買焦炭1809拋焦煤1809.。

風險：環保限產檢查，鋼廠補庫力度，焦炭基差修復情況。

雙焦現貨面弱勢 盤面上行承壓

行情觀點：9 日盤中，雙焦盤中震蕩反彈。周末山東、河北地區主流鋼廠再次提降焦炭采購價格。內蒙、徐州地區后期產量釋放，焦炭供應端預期較為充裕。焦化廠開工增加，焦企送貨積極性較高，短期價格不容樂觀。焦煤方面，焦企減量采購，多數煤礦訂單減少，短期偏弱運行。操作上， 焦炭 1809 壓力位 2038 ，支撐位 1979 ; 焦煤 1809 本周壓力位 1168 ，支撐位 1138 。

宏觀數據及新聞

1. 9 日人民幣對美元匯率中間價下調 57 個基點

2. 6 月中國從格拉斯通港煤炭進口量同比增 28%

3. 中國 6 月末外匯儲備環比增加 15 億美元

4. 河北：1-5 月份全省鋼鐵行業實現利潤同比增 119.66%

5.專家呼吁加大煤炭綠色開發和環境治理創新

6.中電聯：今年用電量增速或略高于去年

未來關注

1.7 月 9 日 中國中國十三屆全國人大常委會第四次會議舉行，至 10 日

2.7 月 9 日 09:21 中國 6 月底外匯儲備(十億美元) 3110.62(前值) 3101.80(預測值)3112.13(公布值)

3.7 月 10 日 09:30 中國 6 月工業品出廠價格指數(年率) 4.1%(前值) 4.5%(預測值)

4.7 月 13 日 -- 中國 6 月貿易帳(十億美元) 24.92(前值) 27.72(預測值)

觀點：二輪提降落實 期價震蕩運行

信息分析：

(1)7 月 9 日，山西呂梁準一級焦 2100 元/噸(-50)，山東日照準一級焦 2300 元/噸(-100)，河北唐山準一級焦 2260 元/噸(-100)，天津港準一級焦 2325 元/噸(-)。7 月 9 日，09 期貨貼水現貨(天津準一)276 元。

(2)江蘇徐州地區焦企陸續迎來政府部門驗收，首輪驗收非常嚴格，部分焦企驗收尚未通過，復產時間有繼續延期可能。

(3)山西省大氣污染防治工作領導組辦公室消息，山西省決定從本月起開展焦化行業環保整改達標排放“回頭看”專項行動，焦化企業未按要求建設污染防治設施的，將追究相關領導責任。

邏輯：上周末由山東鋼企主導的二輪提降陸續落實，華北、東北多地鋼企再次提降 100 元/噸，部分焦企暫未接受。近期焦炭供給寬松，未來徐州等地逐漸復產將進一步增加產量，下游鋼企庫存已達合理水平，雖未補至高位，但有意減少接貨量以打壓焦價，預計焦炭短期將維持震蕩走勢。期貨方面，成材上漲帶動 09 合約反彈，但上行空間有限，預計短期維持震蕩走勢。

操作建議：區間操作。

風險因素：終端鋼材需求爆發，焦化環保加大力度(上行風險);鋼企需求減弱，復產力度超預期，港口焦炭庫存較高(下行風險)。

觀點：下游補庫放緩 現貨弱勢運行

信息分析：

(1)7 月 9 日，柳林低硫主焦價格 1610 元/噸(-)，柳林高硫主焦價格 1120 元/噸(-)，澳洲峰景礦主焦價格 206 美元/噸(-)。

(2)7 月 9 日，09 期貨貼水現貨(澳煤中揮發)437 元。

(3)下游焦企庫存充足，有意減緩采購，部分前期高價煤持續回落;山西臨汾部分洗煤廠稱降價后仍有庫存壓力，煉焦煤未來仍有走跌可能。

邏輯：下游焦炭走弱，焦企有意控制庫存，對原料的采購需求進一步減弱，煤礦新增訂單較少;而煉焦煤整體供給仍充足，供需寬松格局下，前期高價資源持續回落，焦煤現貨短期維持穩定偏弱走勢。期貨方面，09 合約跟隨焦炭震蕩反彈，但現貨弱勢下上行空間有限，預計短期呈震蕩走勢。

操作建議：區間操作。

風險因素：環保限產、終端鋼材需求超預期(上行風險);焦炭利潤壓縮，焦企補庫需求進一步放緩(下行風險)。

焦炭：下游環保炒作帶動基差修復，警惕傳導至焦炭。現貨提降第二輪，累積150元/噸，部分鋼廠接受。環保檢查力度減弱，各地均有不同程度復產，高利潤下開工上行。焦企、鋼廠庫存累積，下游終端環比逐步走弱，需求壓力顯現。供增需檢，焦炭或繼續走弱，關注環保趨嚴風險。周線關注1914下沿，日線跌破60日。操作建議：空單持有，止損2180,第一目標位1900。

焦煤：低硫主焦煤累積調降130，結構性價差收斂，疊加近期環保端影響，表明需求端呈現弱勢。煤礦庫存繼續累積，銷售成交不暢。焦企、鋼廠庫存同比高位，淡季補庫驅動進一步弱化，整體繼續跟隨焦炭維持弱勢，關注下方支撐1100。操作建議：單邊觀望。

焦炭：近期部分地區環保“回頭看”進入尾聲，焦企復產現象，開工率連續兩周小幅回升，焦炭供應有所增加。并且，下游鋼企環保限產仍未放松，昨日市場消息稱唐山地區將于本周二開啟新一輪環保限產，高爐限產 30%，焦炭需求較難得到改善。此外，鋼廠打壓焦炭價格意圖不減，第二輪下調焦炭采購價格也已基本落地。短期內焦價上方壓力較強。但是，繼“藍天保衛戰”三年計劃、唐山市減排實施方案、以及山西地區開展焦化行業環保整改排放“回頭看”專項行動之后，昨日全國人大常委會再次召開會議聚焦大氣污染防治及藍天保衛戰，表明三季度焦企環保限產力度或超預期，三季度焦炭供給釋放受限。并且貿易戰靴子落地，市場情緒得到修復。焦價下方支撐較強。綜合看，焦價繼續回調空間有限。建議焦炭 1809 合約前空止盈離場，新單暫時觀望。

焦煤：近期河北地區開展煤礦安全檢查，疊加蒙古那達慕大會召開在即，蒙煤通關數量下滑，焦煤供給受到一定影響。但是，焦煤需求偏弱的預期較強。首先，焦企產能利用率已至 77.45%，繼續提升空間有限，焦煤需求改善空間不足。同時，三季度焦鋼企業環保限產力度不減，繼“藍天保衛戰”三年計劃、唐山市減排實施方案公布、以及山西地區開展焦化行業環保整改排放“回頭看”專項行動之后，昨日全國人大常委會再次召開會議聚焦大氣污染防治及藍天保衛戰，市場消息稱唐山將于本周二開啟第二輪環保限產，高爐將限產 30%，焦煤需求受環保限產影響仍將維持偏弱狀態。此外，中下游環節焦煤庫存相對較高，亦對煤價形成較強壓制。焦煤走勢震蕩偏弱，短期暫持空頭思路。建議焦煤 1809 合約前空繼續持有。

焦炭焦煤：需求走弱 焦煤小幅下行

周一夜間，焦炭1809高位開盤，震蕩運行，報收2023.5，上漲11.5，漲幅0.57%。近期環保檢查有所放松，焦炭供應增加。主流地區焦炭現貨價格普遍調降，期貨盤面在成材走強帶動下反彈，建議短線操作。

周一夜間，焦煤1809震蕩走低，報收1148.5，下跌3，跌幅0.26%。焦企焦煤庫存增加，焦鋼企業采購需求走弱，焦煤期貨短期震蕩為主 ，建議短線操作。

焦煤夜盤下跌9元，至1148.5元，跌幅0.78%。焦炭下跌7.5元，至2023.5元，跌幅0.37%。消息面上，山西省大氣污染防治工作領導組辦公室表示，該省決定從本月起開展焦化行業環保整改達標排放“回頭看”專項行動，焦化企業未按要求建設污染防治設施的，將追究相關領導責任。

國內煉焦煤市場穩中偏弱運行。近日焦煤銷售不暢，煤礦庫存有所堆積，下游焦企多是按需采購，導致原煤價格也有不同程度的下降。山西臨汾地區部分精煤和原煤價格均有降，低硫主焦現成交價1510-1570元/噸，原煤S0.5報價910-940元/噸，且短期仍有下降趨勢。焦炭市場現貨價格穩中偏弱，多數焦企第二輪提降100元/噸已落實，部分焦企博弈中，如河北代表焦企調價日期在商討中。目前上游焦企庫存再次上升，銷售壓力大。下游鋼廠庫存情況轉好，焦價支撐動力消退，短期內第二輪執行范圍將繼續擴大。焦煤震蕩走低，在下方1145處得以支撐，保持逢高做空思路不變，上方看至1160。焦炭繼日盤上漲后小幅回調，近期仍有反彈趨勢，繼續關注上方2045壓力，建議輕倉短多操作。