聯合干預提高或降低原油產量已成新常態？

上周維也納會議上，石油輸出國組織（OPEC）第一大產油國沙特說服此前反對增產的伊朗同意增產，OPEC決定增產100萬桶/日，占全球供應量的1%。本想著通過此舉來抑制油價，沒想卻引發油價飆升。原油生產商真的想要更高油價嗎？事實或許和你想的不一樣！

聯合干預提高或降低產量已成新常態？

目前油市的“游戲規則”實際上是由OPEC第一大產油國沙特與非OPEC俄羅斯共同控制的，俄羅斯甚至可能以副成員國的身份加入OPEC。此前達成的協議中規定：現在聯合干預提高或降低產量已成為新常態。

但其他一些主要的OPEC成員國對增產并不完全滿意。上個月的維也納會議中，伊朗、伊拉克和委內瑞拉這三個成員國就曾嘗試過反對增產，但并沒有成功：面對美國的經濟制裁，伊朗很難增加產量；伊拉克則需要時間來增產；委內瑞拉的產量則一直是在下降。

OPEC委員會表示，部分石油消費國正在減少石油采購量，希望消除過度減產的部分；政治緊張局勢正影響著當前的石油市場，但OPEC不需要美國總統特朗普的指示，70美元是一個非常好的油價。

高盛稱，石油市場仍處于赤字狀態，這就要求OPEC和俄羅斯提高核心產量以避免在年底前出現庫存短缺。該機構預計，到2019年底，OPEC和俄羅斯石油產量將增加130萬桶/日。但交易員表示這是不現實的：高盛沒有任何數據顯示俄羅斯和OPEC有這么多的產能，最多也就100萬桶/日。

值得一提的是，即使伊朗有能力增產，俄羅斯也會試圖阻止。在美國的制裁下，俄羅斯和伊朗會協調他們的能源政策，畢竟兩國都有意打擊美國的頁巖油產業。

頂級能源分析師指出，只有油價達到100美元/桶，頁巖油生產商才有利可圖：在美國，通過壓裂法生產的石油和天然氣是短期的，它將在15年內基本耗盡。此外，真實的情況可能是，頁巖油最終只是一個龐氏騙局。

產油國不希望高油價

事實上，大多數產油國不希望油價高企：一旦油價高企，需求就會下降，這可能會對產油國產生反作用。不過OPEC增產或減產都有風險：

繼續減產可能會導致石油市場過度緊縮，油價有可能升至100美元/桶，而高油價將破壞石油需求，這一發展可能會對OPEC產生反作用；增產也有風險，盡管增產會降低油價，從而減弱周期性低迷的負面影響，但OPEC是在市場需求減少的時候增加石油供應，其結果可能是，油價下跌程度將遠遠超出OPEC的預期。

此外，盡管在維也納達成協議，但短期內油價肯定會上漲。法國巴黎銀行分析人士堅持認為，委內瑞拉和利比亞的供應問題，加上美國對伊朗制裁的不確定性，這些都將為油價上漲提供支撐。

而作為OPEC老大的沙特不得不在追逐買家和對原油收取更高費用之間取得一種特別微妙的平衡：一方面，沙特可能試圖降低價格以吸引亞洲買家，并滿足美國總統特朗普要求其向市場供應更多石油的呼吁；另一方面，從利比亞到委內瑞拉的意外中斷，導致原油供應緊張，這為沙特提供一個完美的借口，以提高價格和利潤最大化。

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