看漲情緒高漲！美元匯率反彈勢頭“剎不住車”？

更新于：2018-07-06 17:00:19

路透對外匯策略師的調查顯示，美元匯率最近的反彈勢頭將再持續三個月，也可能是六個月，但其優勢地位將在明年消退。

美元匯率2017年下跌超過10%，但是，由于主要經濟體失去動力，今年迄今為止美元匯率已經上漲約3%。而且隨著爆發全球貿易戰的風險日增，投資者買進美國資產以規避風險。

據美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公布的數據，6月底投機客持有的美元凈多倉升至去年5月中旬以來最高水平。

根據6月2-5日對超過70名策略師的調查，由于美國聯邦儲備委員會（ED）預計將在今年和明年穩步加息，美元走勢料將在今年繼續上漲。“隨著特朗普和美聯儲推進其國內政策議程，預計美元匯率將繼續受到支撐，而且風險環境將保持脆弱，”荷蘭國際集團（ING）的全球策略主管Chris Turner指出。

就在上個月，近60%的分析師，即60位分析師中有35位表示，美元最近的優勢地位只會持續約三個月，其中10位預計在一個月內結束。

雖然在最新調查中約有60%仍然預計美金匯率近期的漲勢只能最長持續三個月，但本月較上月有更多的受訪者預計美元強勢還將持續六個月。最新調查樣本更大，訪問了近70位分析師。

“過去一年全球經濟同步增長的時期，似乎正在讓位給更偏向美國的全球增長時期。面對這種轉變，我們希望避免減持美元，”瑞銀集團（UBS）的美洲投資總監Mike Ryan表示。

由于美國經濟表現強勁，美聯儲在最近的會議上變得稍微更偏鷹派，而歐洲央行則明確表示明年年底之前不會升息。回答另一個問題的分析師大多表示，美聯儲和其他主要央行之間日益擴大的政策差距，預計將成為美元匯率強勢的主要驅動因素之一。

對貿易戰的擔憂日益加劇，使得美元匯率目前受到避險買盤的青睞，而美國經濟表現好于預期也被認為是支撐美元匯率的關鍵因素。

但避險押注可能會在未來一兩年內引發美國公債收益率曲線倒掛，預示未來會遇到更多麻煩。

“如果全球貿易戰愈演愈烈，且全球風險厭惡情緒高漲，則美元可能受益，而新興市場和高貝它貨幣相應受損。但如果中美沖突加劇，主要貨幣的表現也有可能優于美元，”西班牙對外銀行（BBVA）的策略師Roberto Cobo Garcia表示。

與此相符的是，美元預計將在2018年之后失去吸引力，相反，對其他央行政策路徑的預期將更多地決定明年的貨幣走勢。

這在對歐元的預測中很明顯。最近幾個月已經失寵的歐元今年下跌接近3%，這是該貨幣自2015年以來最糟糕的半年表現。不過，預計到今年年底，歐元兌美元將抹掉其中的大部分跌幅，在12個月內上漲超過4%。

歐元兌美元匯率六個月后預計為1.19美元，比約為1.17美元的周四水準上漲近2%。歐元預計一年后將升至1.22美元。

最近幾周遭受沖擊的英鎊在明年英國退出歐盟之前將幾無變動，在英國退歐后英鎊兌美元將會走強。