美元匯率出現明顯回調 人民幣貶值何時休？

周五（7月6日）人民幣對美元中間價設定為6.6336，較上日調降156點。上一個交易日，人民幣對美元中間價報6.6180，16:30官方收盤報6.6372，23:30收盤報6.6371。

分析人士指出，美元指數再度突破95.5關口后，近日出現明顯回調，表明市場對美元指數繼續上行的動力存疑，由此主要非美貨幣預計將獲得喘息，人民幣對美元匯率走勢有望繼續企穩。

隔夜離岸人民幣三天來首次下跌，日內亞洲時段與在岸匯率一同跌近200點，主要是對美元指數走勢的響應，后者幾乎收復了整個紐約交易時段的失地。

中國央行黨委書記郭樹清在接受采訪時表示，人民幣匯率經過去年以來的調整，已進入雙向波動的合理區間，經濟基本面決定了其不存在大幅貶值的可能，人民幣兌美元匯率未來總體上會趨于走強。在此之前，央行行長易綱在周二發表了對人民幣匯率構成支撐的評論。

值得一提的是，美國貿易代表周四在一封電子郵件中證實，針對340億美元中國商品的關稅將于美東時間周五00:01（北京時間周五12:01）生效。這一里程碑標志著已經擾亂市場并為全球增長前景蒙上陰影的貿易沖突將進入一個新的破壞性階段。

7月5日，針對有媒體詢問中國對美301調查項下關稅反制措施的實施時間，海關總署關稅征管有關負責人5日說，根據國務院關稅稅則委員會2018年第5號公告，對原產于美國的部分進口商品加征關稅措施將在美方的加征關稅措施生效后即行實施。

就在對340億美元中國商品加征關稅周五生效的前一天，美國總統特朗普周四再度稱，美國可能最終對超過5000億美元的中國商品加征關稅，兩國貿易戰看似一觸即發。特朗普確認，將在周五起對340億美元中國商品加征關稅，并警告稱，后續的征稅或使涉及商品總額超過5000億美元，基本上等于去年美國從中國的進口額。

特朗普的評論看來會使中國可能的報復行動加碼。此前特朗普威脅，如果中國推進計劃，報復美國對汽車、電腦磁盤驅動器、和發光二極管等中國商品加征關稅，那么美方將回敬對4000億美元中國商品課稅。

對于人民幣匯率，興業研究指出，近期美元指數走強，顯著修復了匯率與美德利差之間的關系。據其研究，根據美德短端國債利差估值的美元指數，已經逐漸出現高估的情況。根據歷史經驗判斷，美元指數的強勢反彈或在7月進入尾聲。

興業研究認為，全球貿易形勢生變和中美貨幣政策取向的差異誘發本輪人民幣貶值，且多是對四、五月份美元走強情況下人民幣橫盤的補跌；橫向比較，年初以來人民幣貶值幅度不大。考慮到美元指數走強即將步入尾聲，人民幣貶值在情緒充分釋放后將放緩，甚至可能出現反彈。

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