美聯儲加息堅持漸進計劃 警惕貿易戰風險加劇！

周五（7月6日），美聯儲官員表示，“非常強勁”的經濟使基準政策利率繼續上升，同時將不斷升級的中美貿易戰和新興市場的動蕩視為經濟增長的風險。

“他們對經濟前景相當有信心，并將堅持漸進美聯儲加息的計劃，”UniCredit Bank AG首席經濟學家Harm Bandholz說。“貿易戰像是房間里的大猩猩，沒人知道這對企業來說有多糟糕。”

隨著減稅和政府增加支出推動經濟增長，美聯儲正試圖保持可持續增長路徑。據美聯儲6月會議紀要顯示，基于低失業率提振薪資，并在中期內將通脹率維持在2%目標附近，官員們承諾將采取略微限制性的貨幣政策。與此同時，他們表示擔心中美貿易戰可能損害商業情緒和投資。業內人士表示，貿易戰已經產生了影響。

“美聯儲有很多理由逐步加息，”Macropolicy Perspectives LLC駐紐約資深分析師Laura Rosner表示。“不過，你可以感覺到，他們正在為意料之外的事情做準備。”

美國對進口的鋼鐵和鋁征收關稅，并威脅要對一些最大的貿易伙伴（尤其是中國和歐盟）的其他產品征收更多的關稅。中國和歐盟都誓言要進行報復，這相當于一場可能推高價格，減緩全球擴張貿易戰。美國對340億美元中國商品的關稅定于周五生效。

會議紀要稱：“大多數與會者指出，與貿易政策相關的不確定性和風險已經加劇。”然而，“由于經濟已經非常強勁，且預計通脹將在中期內持續運行在2%水平，因此，繼續逐步提高聯邦基金利率目標區間、達到甚至略微超過他們對2019或2020年更長期水平的預測，可能是合適的。”

在6月的會議上，官員們一致同意將2018年的主要貸款利率上調至1.75%至2%的目標區間，并將今年美聯儲加息的預期中值從3月份的3次上調至4次。美聯儲官員還預測，到2019年年底，他們的漸進加息策略將使政策轉向限制性規定。

“與會者討論了如果經濟如預期的那樣進展，委員會的溝通措辭在未來的會議上應如何演變；特別是，他們中的一些人指出，修改會后聲明中表明‘貨幣政策立場依然寬松’的措辭可能很快就是合適的”。

美國5月失業率為3.8%，與上世紀60年代末以來的低點持平。美聯儲傾向的5月消費者價格指數同比上升2.3%。官員們表示，在多年未達到通脹目標后，他們將容忍小幅超越目標區間以提振通脹預期。

會議紀要顯示，美聯儲官員就經濟中剩余的勞動力市場松弛程度進行了辯論，“幾位”與會者說，“強勁的勞動力市場有進一步的空間繼續吸引個人進入”。官員們還討論了通貨膨脹的風險，其中“一些人”表示，“現在下結論說委員會已經在可持續的基礎上實現了2%的通脹目標還為時過早。

另一方面，一些官員表示擔心，“經濟長期運行超出潛力，可能導致通脹壓力加劇或金融失衡，最終導致嚴重的經濟衰退。”

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