第三季度美元或將依舊強勢

2018年已過半，然而歐元在這半年里似乎都沒什么可喜的消息，第二季度中甚至一直敗退，一度逼近1.1500關口。第三季度即將來襲，前景依舊不樂觀。

擁有25年經驗市場的老兵，布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)高級副總裁及全球貨幣策略主管錢德勒認為，政策各方面對美元仍然有利，而歐元區則面臨著各種風險，三季度或許仍然是美元的天下。

在錢德勒看來，雖然面臨著一定的風險，但不管從政策、還是利率等各方面都在助推美元指數：

二季度末，美聯儲就曾表示，有可能會在9月和12月再度加息，歐洲央行三季度會繼續維持每個月300億歐元的債券購買，到了四季度會逐步放緩至150億歐元，然而至少在2019年之前沒有加息的可能性。

目前市場上比較常見的一種說法，說央行之間的政策分歧已經結束，去年美元的下跌，就標志著央行政策分歧的終結，然而即使真是終結，美元仍然會有一些支撐，并且從目前情況看來，這些支撐因素會持續的更久一些。

美國利率對全球高收入的溢價，不是處在歷史高位，就是處在紀錄高位。美國收緊貨幣政策和放松財政政策的組合，在上世紀80年代的里根時代就曾經助漲了美元的反彈。

全球貿易摩擦的因素也在助推美元，全球儲蓄現在正在流向美國，發展中已經感到了手頭的拮據，這些有著巨大經常帳赤字的，因為在流動性泛濫的時候，就會掩蓋覺經常帳赤字所帶來的問題。

在當前背景下，美國的政策料在今年三季度發揮出最大的破壞性。

實際上歐洲央行所面臨的危機實際上遠高于市場的預期，大量的債券回收是個大問題，并且可能進一步導致政局的動蕩：

歐洲央行債券購買可能并不能如同期望的那樣拉低債券收益率，實際上德國10年期債券收益率在兩年前已經觸底，意大利10年期債券也在2015年的時候觸及低位。

歐洲仍舊要面對動蕩的政局，以及尚未解決的移民問題仍是一個讓人頭疼的事。

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