非美貨幣頻遭打擊 美元日元走勢前瞻

4月中旬前歐系貨幣對占足了便宜，然而事實證明只不過是暴跌前最后的狂歡，自那時起美指獨樹一幟，輸家贏家輪轉于頃刻之間。"2018的上半年，匯市可以用“風云突變”來形容。

美元王者歸來和各國央行貨幣政策頻發黑天鵝密不可分，而貿易戰更助推了美元荒。在全球經濟（除美國外）陷通縮風險背景下，澳元、加元先后開啟補跌行情，而日元卻得益于海外資金回流倒施逆行。

展望后市，下半年匯市格局是否會再次逆戰，本文將從五大維度全面剖析旨在總結過去，前瞻未來。

上半年匯市行情概述

下圖為2018年上半年幾乎所有貨幣兌美元走勢截至6月29日

由于美聯儲收緊貨幣政策動作穩健，資金回流收益率和確定性更高的美元資產，這導致了新興市場遭受重創，尤其是那些違約風險高、外匯儲備少、財政赤字高的。

阿根廷比索、土耳其里拉、巴西雷亞爾是上半年最慘的貨幣分別兌美元下跌。三國動用了加息，外儲保匯、向IMF請求增援但都無濟于事。

當然也有莫名榮登寶座的，在貿易戰引發的避險情緒和日銀的“隱形減碼”的扶持下，日元竟是今年表現最好的直系貨幣。美元次之，得益于穩健的收緊貨幣政策，目前大有趕超日元之勢頭。

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