本周創下兩年多新低 美元恐進一步下行？

周四(11月26日)美元指數幾乎持穩，漲0.03%至92.02，一度跌至9月1日以來低點91.84，美元稍早因悲觀的美國經濟數據和對冠狀病毒疫苗的樂觀情緒而處于守勢，但稍晚，因關鍵的近期不確定性抑制了方向性交易，美元則獲得支撐收復失地。

美元兌一籃子貨幣本周創下兩年多新低。不少投資者和分析師認為，美元還有進一步的下行空間。不確定的似乎只是下跌的幅度和速度。

據FactSet，洲際交易所(ICE)美元指數本周跌破92，創2018年以來的最低水平。該指數衡量美元兌日本和歐元區等主要貿易伙伴的一籃子貨幣匯率，目前已較3月峰值下跌超過10.5%。

對美元下跌的普遍看法基于一個大的假設前提：未來幾個月新冠疫情或多或少能被控制住。疫苗將使世界各地的經濟在明年內恢復正常，從而促使投資者從相對安全的美國資產中撤出，投資于美國以外的股票、債券和貨幣。就在美元下滑的同時，美國股市大漲，道瓊斯指數在周二首次站上30000點大關。

花旗集團(Citigroup)市場策略師最近的一篇評論預測，隨著外國投資者采取行動保護自己現有美國資產不受匯率波動的影響，2021年美元可能會再下跌20%。其他預測各不相同，但主要集中在美元會跌多深。

例如，高盛(Goldman Sachs)分析師預測未來12個月美元將下跌6%；荷蘭國際集團(ING)分析師則預測降幅可高達10%。

高盛的多資產策略師Christian Mueller-Glissmann表示，“美元似乎大幅高估，而且投資者過多持有了美國資產。”他表示，美國股市估值過高，利率不跟隨通脹，以及全球經濟增長回暖，這些因素都應該會打壓美元。

美聯儲在剛過去的春季進行的資金大放水推動投資者進入股市，但投資者大多買入的是成長型和防御型股票。在美國上市的大型科技公司、大型的投資級公司債券發行者和由美國公司主導的全球市場均受益。許多人認為，隨著經濟持續復蘇，投資者將買入風險更高、價值被低估的資產。

富達國際(Fidelity International)宏觀部門全球主管艾哈邁德(Salman Ahmed)表示：“(來自美聯儲的)過剩美元流動性仍在系統之中。一旦情況好轉，通貨再膨脹卷土重來，這些流動性就可以回到高風險資產中去。”

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