需要權衡的不光是大選！美債交易員今年成敗恐系于本周……

更新于：2020-11-03 08:42:46

全球最大的債券商場即將進入勝敗攸關的一周，這甚至遠遠超出了白宮之戰的規劃。

11月3日的大選明顯很重要，投資者無法確保當晚是否能決出獲勝者，也無法確保哪個政黨將操控國會。

而從第二天早上開始，交易員們還有更多需要憂慮的工作。到時美國財務部將發布其季度債券發行方案，鑒于華爾街交易商在債券發行規劃將再創新高還是維持在當前水平上存在不合，收益率或許呈現大幅波動。?

相比之下，美聯儲周四的利率決議反倒幾乎是投資者最不憂慮的，估計美聯儲不會做出任何方針改動。而到了周五，商場還將迎來月度非農工作數據，給本周畫上句號。

毫無疑問，對于有望取得2011年以來最佳報答的美債商場，這是要害的一周。

現在，使用杠桿提高報答率的對沖基金和其他投機者押注債券期貨下跌的頭寸已經到達創紀錄水平，擴大了波動率的潛力。假如大選成果使得投資者下調了對于美國會出臺提高增長展望的大規劃疫情紓困方案的預期，那么在美債上漲的推進下，這些投資者他們或許將被迫解除這些頭寸。

富國銀行(Wells Fargo)利率戰略師Zachary Griffiths表明，“鑒于大選引發的不合是如此之大，加之政府已經發行了數量驚人的債券，這將是多年來對商場最具影響力的一周。有或許會有很多工作同時發生。”

☆大選之夜

最新民調顯現，民主黨候選人拜登依然領先于現任總統特朗普。而民主黨能否重掌參議院則愈加輸贏難料，根據PredictIt的數據，民主黨操控白宮和國會的或許性為52%，而10月初曾高達62%。

投資者押注民主黨大獲全勝將為更多財務開銷和國債出售鋪平道路，而債券發行添加已推進10年期美國國債收益率升至0.87%的四個月高點。

長時刻收益率的持續攀升將令曩昔十年來商場最佳的年度表現之一化為烏有。彭博巴克萊指數數據顯現，美國國債在今年已取得7.9%的報答。

摩根士丹利(Morgan Stanley)宏觀戰略全球主管Matthew Hornbach表明，“民調顯現，拜登贏得總統大選的時機更大，但與此同時，參議院的形勢則不那么明亮。咱們以為，一個聯合政府的成果將給美國利率帶來最大的上行壓力。”摩根士丹利估計，10年期美債收益率2020年將收于0.95%。

☆債券出售

在大選日之后，債券交易員還將把注意力轉向紐約時刻周三上午8點30分財務部宣告的再融資聲明。

假如道明證券、花旗集團和NatWest Markets等公司對發債規劃會擴大的預測被證明是正確的，那么這將是長時刻收益率飆升的又一個時機。

德意志銀行和Amherst Pierpont Securities LLC等外部機構預測的增幅甚至更大，到達8月份的水平--也就是說，10年期債券發行規劃再添加60億美元，20年期債券添加50億美元，30年期添加40億美元。

不過，假如巴克萊、杰富瑞和法國興業銀行等其他銀行關于規劃不會調整的預測是正確的，收益率曲線或許會趨平。他們的觀念主要是基于額定的疫情救助開銷面臨不確定性，而此刻財務部正坐擁接近創紀錄水平的現金。

☆美聯儲抉擇

在本周反常繁忙的重大事件中，最無懸念的或許是美聯儲周四的利率決議，因為多數經濟學家估計美聯儲不會改動方針。

不過在當天的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)或許會討論在疫情肆虐之際，央行或許采納哪些辦法來支持經濟。交易員們最重視的是美聯儲的債券購買方案。

Nuveen財物辦理公司的固定收益戰略主管Tony Rodriguez表明，“本周的總體形勢可以用一個詞來概括：那就是不確定性。”該公司辦理著約1.1萬億美元的財物。“假如聯邦公開商場委員會(FOMC)真的出乎意料，將會有更寬松的言辭或行動——雖然他們仍更有或許等到12月再采納行動。”

跟著新冠感染病例不斷添加，聯儲官員一直在敦促美國國會出臺進一步的刺激開銷。因為缺少此類的紓困辦法，美聯儲上周五下調了主街借款方案的最低借款規劃。

在本周結束之際，周五估計會帶來新的證據，表明勞動力商場的反彈正在放緩。10月份新增非農工作人數估計將為60萬，低于9月的66.1萬。