美元作為儲備貨幣正面臨切實的威脅

橋水基金創始人達里奧表明，由于在疫情期間美國采取了大量措施來影響經濟，美元作為儲藏錢銀的地位正面對切實的威脅。

達里奧周二承受外媒采訪時說，雖然股市和黃金受益于數萬億美元的財政支出和錢銀注入，但這些放水措施正在導致美元貶值，并進一步試探了美國政府在影響方針方面的極限。達里奧表明：

“美國有太多的債務和債務錢銀化正在產生。”

由于出資者在疫情期間的出資選擇以及美聯儲和政府官員的紓困計劃，彭博美元現貨指數已經從3月底的峰值大幅下挫約10%。世界上所有的主要發達錢銀都對美元增值，黃金、白銀和鉑金等貴金屬也是如此。

達里奧在7月曾表明，出資者應更喜愛股票和黃金，而不是債券和現金，由于后者的回報率為負，并且美聯儲將會加大印鈔力度。橋水基金一直在其全天候出資組合(All Weather portfolio)中出資黃金和通脹掛鉤債券、使出資多樣化，并尋找更多現金流安穩的股票。

值得一提的是，橋水的旗艦對沖基金Pure Alpha II經歷了艱難的一年，在疫情引發的市場動亂中，截至8月份，該基金暴跌了18.6%。達里奧可能會因此而失掉對沖基金之王的頭銜。

在全球股市、黃金等財物類別紛繁在動亂中取得上漲的這一年，該公司落后的回報畢竟難以自圓其說。更甭說其競爭對手——Caxton Associates和Brevan Howard Asset Management取得了兩位數的回報率。

知情人士評論說，問題在于橋水在3月份市場大跌的時候削減了危險敞口，而之后增加敞口動作緩慢——雖然美聯儲施行前所未有的支持行動。因此，雖然該公司在買賣方向上判別正確，例如做多股票、買入黃金、押注日元兌美元上漲，但卻沒能從正確的判別中獲益多少。

據知情人士泄漏，十年來最嚴峻的虧本讓問題重重的橋水落井下石，陷入了一輪危機辦理。

首先，橋水的電腦模型連續第二年誤判市場。其次，大客戶開端撤離。今年前7個月出資者凈撤資35億美元。業內人士預計還會有更多。不僅如此，達里奧在一場與前職工的仲裁中落敗，與他的前聯席CEO發生爭執，并辭退了數十名職工。

現在，橋水辦理的財物就好像近期美元的走勢一般——一直在縮水。該公司目前辦理著約1480億美元的財物，低于今年年初的1600億美元。

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