日本經濟V型復蘇可能性已經幾乎消失？

日本內閣府最新數據顯現，受新冠肺炎疫情影響，第二季度日本經濟環比下降7.8%，按年率計算下降27.8%，為有可比數據以來最大降幅。至此，日本經濟已連續三個季度下滑。分析人士認為，日本經濟復蘇進程緩慢，難以實現V型復蘇。

受全國實施緊急狀態影響，第二季度日本內需大幅下滑，對經濟增加的奉獻為負4.8個百分點。其間，占日本經濟比重二分之一以上的個人消費環比下降8.2%，成為連累經濟的主要因素;企業設備出資下降1.5%;住所出資下降0.2%。

外需疲軟也是連累日本經濟的重要因素。當季，訪日外國游客人數不及上年同期的1%;日本出口環比下降18.5%，進口環比下降0.5%，凈出口對經濟增加的奉獻為負3.0個百分點。

不過，從第二季度最終一個月即6月份的多項數據來看，日本經濟有觸底上升氣勢。

在需求端，根據日本總務省發布的數據，因為日本5月底全面免除緊急狀態，6月家庭消費顯著上升，環比增加13%。日本經濟產業省的數據也顯現，日本6月零售額環比增加13.1%，同比降幅顯著縮小。

在供應端，6月日本工礦業生產指數環比上升1.9%至80.2，意味著日本工礦業生產呈現回暖痕跡。經產省據此將其對日本工礦業生產基本情況判斷由此前的“正在急速下降”調整為“停止下降、有康復痕跡”。

日本綜研宏觀經濟研究中心日前發布的經濟展望陳述說，日本經濟在出口方面呈現觸底痕跡，6月份，日本出口除了對已實現經濟活動正�；�的中國市場繼續堅持康復氣勢，對歐美市場持續下降的情況也有所改善。

不過，雖然經濟呈現向好痕跡，多數專家認為，因為缺少弱小動力，日本經濟康復氣勢弱小，進程緩慢。與情況最糟糕的5月相比，得益于緊急狀態免除和經濟刺激計劃雙重利好，日本6月家庭消費呈現“報復式”上升，但同比仍是負增加。

此外，6月日本工礦業生產和出口復蘇氣勢弱小，間隔全面康復仍有適當間隔。

需要注意的是，經濟數據呈現搖擺不定的特點。日本內閣府19日發布的陳述顯現，在5月中心機械訂單額環比微升之后，6月該數據再度轉為下降，降幅為7.6%。第二季度日本不含船舶和電力的中心機械訂單額經時節調整后環比下滑12.9%，其間制造業訂單環比下降16.6%，非制造業環比下降9.7%。估計三季度中心機械訂單額將環比下降1.9%，其間制造業下降2.7%，非制造業下降0.6%。

日生基礎研究所經濟調查部負責人齊藤太郎說，估計經濟在觸底之后，第三季度會呈現環比上升，升幅按年率計算可能超過10%。外表看這是一個很高的數字，但考慮到這樣的復蘇發生在第二季度經濟巨幅下滑之后，不得不說康復速度緩慢。

野村綜合研究所研究員木內登英說，日本第二季度經濟創紀錄下滑和個人消費大幅削減有很大關系。因工作環境和收入欠安，估計今后一段時期日本各種消費都將受到抑制，這將大大限制經濟康復�？梢哉f，日本經濟V型復蘇的可能性已經幾乎消失。

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