脫歐曙光再現英鎊暴漲百點 本周有望再迎利好！

北京時間6月18日(周四)19:00，英國央行將公布利率決議以及貨幣政策會議紀要。6月15日，分析師John Ainger和Jill Ward聯合撰文指出，市場猜測，相比負利率，英國央行更可能通過控制收益率曲線提振經濟，因為負利率對英國經濟的壞處可能大于好處。6月16日有消息稱，歐盟和英國已進一步接近達成脫歐協議，這英鎊暴漲百點，隨著英國本周晚些時候宣布提振經濟政策，英鎊有望再漲一波!

市場猜測英國央行將實施收益率曲線控制，以幫助經濟復蘇

英國投資者關注日本央行的一舉一動，從而研究英國央行可能還會采取哪些措施，從而提振遭受疫情沖擊的英國經濟。

市場普遍預計，英國央行本周著重擴大量化寬松計劃。但也有人猜測，英國央行將在未來幾個月內實施收益率曲線控制，而這也是日本央行率先采取的政策。該措施的目的是在購買政府債券時設定特定水平，以抑制借貸成本的增加。這將有助于英國政府為其大規模的支持計劃提供資金，從而長期以低成本恢復經濟增長。

對于投資者而言，關鍵是英國央行決定和哪種債券掛鉤，以及達到何種程度。未來會出現圍繞交易的一些問題，特別是如果它們的流通范圍受到限制的話。在日本，有些日子根本沒有交易任何政府債券。

經濟學家對日本政策的成功進行了辯論，甚至在疫情爆發之前，日本仍在與增長乏力和通貨膨脹作斗爭。盡管如此，英國央行行長貝利(Andrew Bailey)領導的英國央行已經用盡了傳統工具，并正在探索負利率的可能性。日本央行和歐洲央行都已經實行了負利率政策。

桑坦德銀行(Banco Santander SA)英國利率策略師登特(Adam Dent)表示：“相比負利率，英國對收益率曲線實施控制更有可能發生。這是一項合理而有效的政策，在貝利的領導下，英國央行很可能對政策工具實行比以往更大的改變。”

包括美聯儲等央行也可能考慮收益率曲線控制

4月份英國經濟萎縮20.4%，跌幅創歷史新高。過去兩個月的經濟萎縮抹去了將近18年的增長。在這之后，人們越來越熱衷于討論英國可能需要采取更多刺激措施。但是，英國并不是唯一可以采用收益率曲線控制的央行。

市場觀察人士預計，美聯儲將在今年晚些時候采取類似的措施，鮑威爾主席上周表示，利率不太可能在短期內攀升。歐洲央行已經認識到在所有債券到期日保持較低借貸成本的重要性，而又不承諾制定明確的收益率曲線控制政策。

野村國際(Nomura International Plc)的經濟學家巴克利(George Buckley)表示：“如果您不得不考慮，最有可能進行收益率曲線控制的是英國央行還是歐洲央行，那么答案一定是英國央行。負利率存在很多風險。”

負利率方案可能會損害銀行的盈利能力。在實施負利率的/地區，都沒能設法將利率提高到0%以上。此外，對于英國央行來說，收益曲線的控制可能比持續提高其債券購買計劃更具成本效益，該計劃目前為6450億英鎊(8100億美元)。

目前，英國債券收益率已經徘徊在歷史最低水平附近，基準10年期國債的收益率約為0.2%，而兩年期國債的利率已經低于0%。

5年期債券最可能成收益率曲線控制的目標

匯豐控股有限公司(HSBC Holdings Plc)英國利率策略主管羅素(Daniela Russell)認為，鑒于多數企業是短期借款，5年期債券最有可能成為收益率曲線控制的目標，政策制定者可以使用它來幫助向市場發布前瞻性指導。

有智囊團與英國首相約翰遜的保守黨會面，討論了收益率曲線的控制問題。政策交易所本月發布了一份報告，建議以10年期國債為目標，以降低債務儲備的成本。報告強調稱，大多數的債券到期時間約為15年，而

英國平均到期時間要更長一些。

美銀美林估計，如果保持其當前的量化寬松購買速度，那么經歷新的一年后，英國的債務存量將超過1萬億英鎊，大約相當于英國經濟產出的一半。

， 6月16日最新消息，在歐盟領導人與英國首相約翰遜的峰會后，歐盟和英國已進一步接近達成脫歐協議，這令英鎊

(英鎊兌美元日線圖)

北京時間6月16日15:33，英鎊兌美元報1.2623/25。

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