市場風向突變黃金大跌！警惕間歇性拋售風險

周三(3月18日)亞市午后，市場一改早間溫和企穩勢頭，情緒突然急劇惡化：美股三大股指“跌停”、亞股集體跳水、美元指數持續上拉、金價短線急跌逼近1500關口。

黃金價格周二上漲，原因是黃金市場連續5個交易日下跌，導致大量逢低買進者入場。美聯儲宣布重啟金融危機時期對短期公司債的購買，為金價走勢提供進一步支撐。

周三亞市午后，市場再度重返恐慌交易中，繼標普500指數期貨、納指期貨之后，道指期貨也觸及止損跌停限制。與此同時，A股漲幅不斷回落。上證綜指轉跌，此前一度漲超1%。創業板指漲幅縮窄至0.75%，深證成指漲幅縮窄至0.60%。富時中國A50指數期貨轉跌，此前一度漲超2%。此外，歐股期貨跌幅擴大，英國富時100指數期貨跌3.7%，德國DAX指數期貨跌2.9%。隨著股市全線承壓，現貨黃金短線急跌逾10美元，最低觸及1511.70美元/盎司。

目前，許多貴金屬分析師一直將黃金近期的下跌走勢與2008年金融危機期間的走勢進行比較。道明證券(TD Securities)大宗商品策略師解釋稱：當前黃金市場的拋售與金融危機期間的情況類似，當時金價下跌了3個多月，股票估值也大幅下跌，因為波動性上升和追加保證金的要求，迫使杠桿投資者賣出黃金，以提供流動性。”

日內焦點、風向標：

18:00 歐元區2月CPI終值、歐元區1月季調后貿易帳

20:30 加拿大2月CPI

20:30 美國2月新屋開工

22:30 美國上周EIA原油庫存變化

美元持續走高意味著流動性稀缺仍在繼續 警惕黃金拋售風險。

日前，各國一系列釋放流動性的操作使得市場的擔憂情緒緩解，但是美元持續走高意味著流動性稀缺可能比預期的更為嚴重。除了美聯儲重啟商業票據融資工具，且4月底前進行5.4萬億美元的回購操作，同時將資產負債表擴大7000億美元，日本央行周二為金融體系注入美元規模創下2008年以來新高，韓國也承諾將很快采取行動。但融資市場在尋找美元來源方面顯示出持續的壓力。

周二3個月美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)飆升，創2008年以來最大漲幅，反映獲取美元成本的歐元兌美元交叉貨幣掉期基點達到2011年以來最高。美元兌日元掉期也接近創紀錄水平，英鎊兌美元掉期達到2008年來未見水平。

這表明盡管決策者最近幾天向市場注入流動性，但投資者獲取美元依然困難重重。

德意志銀行貨幣研究負責人George Saravelos表示，“我們低估了美元資金壓力的嚴重程度，我們擔心解決美元短缺問題可能比政策制定者設想的更難。”

如果流動性問題在未來幾個交易日再度困擾市場，仍需警惕黃金存在拋售的風險。

機構觀點：判斷黃金觸底為時尚早 多頭持倉扔過于擁擠

鑒于近日以來黃金的大跌以及隔夜的大幅反彈，不少分析師認為黃金似乎正在出現筑底跡象。不過也有分析師對于黃金的漲勢持謹慎立場。

RJO Futures高級商品經紀人鮑勃·哈伯科恩(Bob Haberkorn)表示：“我認為現在判斷黃金觸底尚為時過早，但黃金確實似乎在站穩腳跟。”

哈伯科恩表示，市場參與者爭先恐后地出售黃金以彌補追加保證金并抵消股市暴跌時其他市場的損失。

沃爾什貿易公司(Walsh Trading)商業對沖的聯合主管肖恩·盧斯克(Sean Lusk)表示，“到處都有大量清算，許多市場參與者仍在觀望。黃金很容易回調，因為在期貨市場中的頭寸已經非常看漲，這意味著一旦市場決定進行清算時，黃金拋售潛力就很大。

盧斯克補充說，一旦黃金價格回落觸及某些投資者的止損點位時將會使得黃金拋售速度加快。

他還表示說，盡管短時間黃金可能會出現一些空頭回補，但是在確認黃金開啟一輪上漲前還是需要保持謹慎，

但是盧斯克表示，全球寬松從長期看對黃金仍構成利多。哈伯科恩則表示，周二發布的疲軟的美國零售報告也黃金市場起到了支撐作用。疲軟的數據傾向于幫助黃金，因為這意味著美聯儲更有可能放松貨幣政策，或者至少不收緊貨幣政策。

盡管短時間黃金可能會出現一些空頭回補，但是在確認現貨金開啟一輪上漲前還是需要保持謹慎，但是盧斯克表示，全球寬松從長期看對黃金仍構成利多。哈伯科恩則表示，周二發布的疲軟的美國零售報告也黃金市場起到了支撐作用。疲軟的數據傾向于幫助黃金，因為這意味著美聯儲更有可能放松貨幣政策，或者至少不收緊貨幣政策。

黃金行情中心顯示，北京時間15:45，今日黃金現貨價格報1500.30美元/盎司。

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