多頭準備好！基本面模型暗示金價長線看漲

周四(2月13日)在湖北新增確診人數單日暴漲超14000例后，亞市盤中，現貨黃金短線急漲升穿1570關口，市場關注新冠肺炎進一步的消息。

分析師OlehKombaiev指出，一般來說，從長遠來看，影響黃金價格的主要因素有三個：美元、美國的通貨膨脹水平及美國的貨幣政策。

黃金價格與美元指數呈穩定的負相關。這其實很正常，因為黃金是以美元計價的：

但與此同時，人們需要理解其中的區別：美元指數本身并不影響金價，它影響的是金價走勢。從歷史上看，當美元指數等于80時，黃金價格可能是900美元，1400美元，甚至1700美元：

因此，美元在決定黃金基本均衡價格方面并沒有發揮重要作用。

總的來說，有一個主要的指標對黃金價格有很大的影響，那就是美國的實際利率。Kombaiev提醒，實際利率是名義利率(如10年期美國國債收益率)減去通脹率。

Kombaiev基于過去13年的歷史建立一個模型，該模型根據美國的實際利率水平預測黃金價格。

結果表明，該模型的質量非常高：擬合優度為0.77,p值小于0.05：

因此，Kombaiev得出一個簡單的結論：要預測金價將會發生什么，必須了解實際利率的走向。

一般來說，回顧過去700年，全球平均實際利率有一個長期的下降趨勢。

Kombaiev指出，許多發達已經處于負利率條件下。在這種情況下，美國的情況是一個例外，而不是正常的狀況。甚至美國總統唐納德·特朗普也說過，他想在美國嘗試推行負利率。

同樣重要的是，標普500指數的總市值相對于美國名義GDP的比率接近歷史最高水平。在這樣一個不穩定的狀態下，人們很難考慮加息。

2月初，美國實際利率跌破零點，進入負值區間。Kombaiev認為，這僅僅是個開始。反過來，這也表明，從長遠來看，黃金價格將會上漲。

黃金行情中心顯示，北京時間16:57，今日黃金現貨價格報1574.40美元/盎司。

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