黃金ETF持倉不斷攀升 這一水平成“買入機會”？

周二(2月11日)亞洲時段，現貨黃金小幅走弱，承壓1570美元關口。金價周一升至一周最高水平，因投資者尋求避險資產以躲避經濟沖擊。在危機期間被視為一種避險投資的黃金今年開局穩健，繼2019年錄得約18%的漲幅后，2020年迄今上漲近4%。

美元兌一籃子主要貨幣持穩，基金經理減少黃金看漲押注，美國商品期貨交易委員會每周數據顯示，凈多頭降至12月以來最低水平。不過，公共衛生事件推動全球黃金ETF持倉創新高。

黃金ETF持倉不斷攀升 支撐金價中期走勢

過去幾周，隨著亞洲公共衛生安全問題的蔓延引發市場擔憂情緒，全球投資者追買安全資產，爭先恐后擁抱黃金，加上市場預期美聯儲繼續維持低利率，市場資金涌入黃金ETF。

全球交易所黃金儲備已創下多年新高。統計顯示，全球黃金ETF的持倉量上周攀升至2573.9噸，創下2012年12月以來新高。即使目前美股接近歷史高位，投資者仍對黃金趨之若鶩。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示，對公共衛生事件的擔憂繼續推動避險資金流入黃金，這對金價利好。與此同時，交投擁擠，這意味著漲勢往往會受限，因投資者會利用這個時機進行獲利了結。

DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示，美聯儲在今年再度降息的機率是90%。此外，由于地緣政治的不確定性，投資人避險意識升溫，推升了市場對黃金的需求。

MineLife Pty高級分析師Gavin Wendt也在一份報告中指出，黃金在2019年以十年來最高漲幅收盤，全年漲幅達18%，因此在亞洲事件爆發之前，黃金ETF領域的走勢就已經十分良好。另外，預估2020年上半年及以后，美元將持續疲軟，為黃金價格提供了進一步的成長動能。

技術方面，ActivTrades首席分析師Carlo Alberto de Casa在一份報告中稱，金價目前面臨在1575美元/盎司的阻力位，若明確升穿該水平，可能為進一步上揚打開空間，首個目標是1600美元。

1550美元是黃金“買入機會”

根據豐業銀行最新的商品策略，受疫情影響，避險情緒升溫已經引發了世界各地的恢復性增長的擔憂，使得黃金在1550美元出現買入的機會。

豐業銀行大宗商品策略師希爾斯指出，1540美元至1550美元是一個買入機會，并且會成為新的底部，增長風險已堅定地向下傾斜。從技術上講，上升趨勢的支撐已被打破，確保將1550美元作為新的嘗試性下限。

考慮到重新引發對增長的擔憂、黃金價格低廉，這是與可換股債券以及美聯儲的額外刺激措施抗衡的，以更快的速度應對全球增長的任何威脅。

在1月份的會議上，美聯儲將利率維持在1.5％至1.75％之間。美元到目前為止一直限制著今年迄今為止的黃金上行突破，但是1600美元仍然是黃金的上行目標。

展望未來，亞洲對實物金屬的疲軟需求將被西方避險需求增加所抵消。有形的需求破壞應該被西方的流入所抵消，西方的流入取決于以額外的刺激來對抗較慢的經濟/增長預測。

盡管周一因市場不確定性使得金價升至近一周高點，但是總體而言仍承壓于1577.2/1580區間，因美元和美股維持強勢對金價走勢構成壓力，同時大型投機商繼續減持黃金多倉。不過黃金近期勢頭總體良好，隨著機構持續減持黃金，短時間不存在大跌的風險。同時特朗普最新的預算案可能會在眾議院受到阻撓，預計在大選之前都難以通過，同時德國政局的不確定性也支撐金價。

技術面分析，日線來看黃金昨日以十字陰線收盤，亞盤開盤金價受消息面影響高開高走，最高觸及1576附近，但沒有企穩上去受1576阻力走出回落，歐盤開盤價格最低回落1567附近，受1567短期支撐止跌反彈，隨后一直在1567-1576區間震蕩，晚間價格最高觸及1575附近再次回落，最終以十字陰線收盤在1570上方，今日開盤現貨金最高反彈1572附近就開始走出回落，目前價格已經破位昨日低點1567一線，從4小時來看高點反彈沒有破前高，短期再次承壓回落，目前黃金已經破位布林帶中軌一線，但中軌走平短期有點震蕩。

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