歐洲央行措辭料變化不大 歐元上升空間依然有限？

北京時間周四(1月23日)歐洲央行將公布1月利率決議，市場預估歐洲央行可能會重申該地區經濟穩定，同時重申寬松的貨幣政策。

市場普遍預計貨幣政策不會有任何變化，歐洲央行預計將使存款利率保持在-0.5％不變。同時，主要再貸款利率和邊際貸款利率也分別保持在0％和0.25％不變。從11月1日開始生效的資產購買計劃的步伐也保持在200億歐元不變。

會議的重點將是政策審查，這是二十年來歐洲央行貨幣政策的首次評估。市場將尤為關注修正后的通脹目標，如果歐洲央行進一步傳達通脹預期回升的立場，這可能會對歐元構成利多。不過荷蘭國際均衡匯率模型顯示，自2017年以來歐元兌美元公允價值出現不可忽略的下降之后，該貨幣對目前的估值相當合理，歐元短時間料波動有限。

荷蘭國際集團：歐洲央行措辭料變化不大，歐元兌美元料維持在1.11附近

荷蘭國際集團認為，歐洲央行的觀望態度表明歐元并沒有太大上漲空間，預計歐洲央行將在周四的利率決議上將繼續暗示通脹將會繼續回升，且制造業出現筑底的信號，同時繼續維持當前的利率政策不變。基于此荷蘭國際集團認為，如果歐洲央行并未釋放明確轉向的信號，預計歐元匯率將繼續維持在1.110附近。

同時荷蘭國際集團預計歐洲央行不會發布新的經濟預測，同時也不會更改風險評估。

荷蘭國際銀行指出，歐元利率非常消極，在近期好轉的可能性不大，除非看到歐元區數據和歐洲央行放棄其偏鴿的立場。總體而言，歐元的前景仍然缺乏吸引力，歐元可能繼續被用作套利交易的融資工具。

對此富瑞歐洲金融分析師Marchel Alexandrovich稱，“我們就是得見到這些調查，轉化成硬數據，這顯然需要時間，實際一點而言，即使只是釋出未來政策可能改變的訊息，歐洲央行至少都會先按兵不動六個月。”

歐銀決議重中之重是政策審查，尤其是拉加德對于通脹的明確預期

1月歐銀決議另一個值得關注的方面是歐洲央行極有可能正式啟動政策評估程序，市場將尤為關注修正后的通脹目標，傳聞稱歐洲央行將放棄現有“接近但低于2%”目標中“接近但低于”的部分，轉而確定更簡單的目標，即2%，此前法國央行行長Francois Villeroy de Galhau表示，歐洲央行應該采取對稱性的通脹目標。

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