經濟持續低迷令英銀被迫轉鴿 若降息成真英鎊或跌至1.26

周三(1月15日)

澳大利亞聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)外匯策略主管理查德·格雷斯(Richard Grace)表示，2019年第四季度英國經濟可能出現萎縮。鑒于經濟疲軟和英國脫歐進程的過渡性逆風，他們認為英國經濟需要貨幣和財政刺激，英國央行可能會在1月30日降息25個基點。如果英國央行在本月底降息，那么英鎊或跌至200日移動平均水平1.2691。

貨幣政策委員會成員Gertjan Vlieghe表示，如果本月英國經濟以前依然不改善，他將投票支持降息。英國統計局(ONS)表示，英國經濟在11月份顯著收縮了0.3%，導致最后一個季度的GDP下降了0.2%。

英國貨幣政策委員會(MPC)的九名成員中，已有兩名成員在去年12月投票決定降息，因此，如果英國央行行長和他的兩名同事在明年1月30日也投票決定降息，那么英國央行降息將成為板上釘釘的事情。一旦第一次降息開始，市場將有足夠的空間消化未來進一步放寬債市的影響，這肯定會令英鎊承壓。

荷蘭國際集團(ING)外匯策略主管克里斯·特納(Chris Turner)表示，調查顯示，在明年1月的會議上降息的可能性超過50%。近幾個月來，隨著英鎊兌美元的投機性頭寸急劇轉變——從2019年9月中旬的凈空頭(占未平倉頭寸的近40%)到目前的凈多頭(占未平倉頭寸的8%)——英鎊的下行風險正在積聚。除了可能的降息以外，歐盟與英國貿易協定的不確定性，也應該會限制英鎊的上漲。

即將離任的英國央行行長卡尼(Mark Carney)上周表示，在出現任何新的經濟疲弱跡象后都會降息。卡尼稱，英國央行可以提供250個基點的寬松政策，以應對經濟下滑，盡管銀行利率只有0.75%。

貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee)成員正在考慮是否降息，以提振英國經濟。2019年，英國經濟經歷了幾個艱難的季度，到年底也沒有好轉，因為所有行業都在英國脫歐和國際貿易爭端中苦苦掙扎。

凱投宏觀(Capital Economics)的巴洛切斯(Hubert de Barochez)認為英國央行的下一步舉措將是收緊政策，他們猜測英鎊和英國國債收益率不久將反彈。本月利率將保持不變，隨著經濟反彈，貨幣政策委員會內部的平衡將轉向加息。事實上，自大選以來，經濟數據已經出現了一些改善的跡象。考慮到這些因素，他們預測英鎊將在2020年底前回升至1.35美元。

市場認為英國今年的GDP增速將從2018年的1.4%降至1.3%。不過，現在看來，即便是這一增速也顯得雄心勃勃，因為經濟需要在最后一個季度實現0.4%的增長。

蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)歐洲外匯策略主管斯蒂芬·加洛(Stephen Gallo)表示，在今年下半年英國脫歐過渡窗口即將結束時，下跌風險將再度出現。此外，投資者還應關注周三公布的通脹數據和周五公布的零售銷售數據，這些數據將決定市場對英國央行的預期，以及未來英鎊走勢。

北京時間1月15日 16:10，英鎊兌美元現報1.3012

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