2020年全球主要央行貨幣政策前瞻∶美聯儲歐央行加央行

更新于：2020-01-15 09:48:59

進入2020年1月下半段時間，央行利率決議將成為市場關注焦點，從目前的局勢來看，美聯儲、歐央行和加央行將在2020上半年維持政策不變。

經濟衰退?戰爭?央行無所畏懼

2019年結束時全球市場出現了重大發展：全球最大兩個經濟體達成第一階段貿易協議;英國首相約翰遜在大選中獲得壓倒性勝利，為英國脫歐掃平了道路;美國和伊朗地緣政治緊張關系突然升級等。然而，股市仍在繼續高歌猛進，因為特朗普政府所做的任何事情都不只是“演戲”。

進入2020年1月下半段時間，市場焦點重回央行利率決議。很明顯，新的一年并不意味著新的貨幣政策，10國集團央行似乎已準備好繪制他們在2019年結束時所遵循的同一條道路。

加拿大央行：降息定價仍然低迷

加拿大央行行長波洛茲在2020年伊始對全球經濟作出了積極的評價：由于貿易爭端的風險衰退，全球經濟的潛在下行風險降低。因此，認為加央行貨幣政策制定者將繼續按兵不動的觀點仍然站得住腳。目前利率市場計價加央行最早將在4月降息25個基點。

據隔夜指數掉期顯示，2019年底利率市場計價加央行在2020年9月降息25個基點的概率為52%，目前利率市場計價加央行最有可能在10月降息，概率為65%。

歐洲央行：可預見的未來仍將按兵不動

進入2020年，歐央行將在一段時間內維持當前政策不變。這是因為，新任歐央行行長拉加德將利用上任之初的幾個月時間內，在貨幣政策制定者中尋求一致意見。此前歐央行上任行長在離職之際強行通過其寬松貨幣政策，令歐央行內部產生了分歧。在貨幣政策制定者達成共識之前，預計歐央行在2020年多數時間內將按兵不動。

根據歐元區隔夜指數掉期顯示，交易員們相信，歐央行新任行長拉加德重新調整貨幣政策的時間將會很長：目前利率市場計價歐央行到2020年12月才對利率進行調整的可能性僅為9%。除非經濟活動嚴重惡化，否則歐央行將在拉加德的帶領下在2020年的大部分時間里保持觀望。

美聯儲：2020上半年不太可能改變政策

美聯儲此前已經明確表示目前處于降息周期暫停階段，美聯儲主席鮑威爾也表示，近期加息的可能性幾乎為零。與加央行和歐央行一樣，短期內美聯儲對貨幣政策的態度也保持觀望。

據聯邦基金期貨顯示，利率市場目前并不預計美聯儲將在未來數月調整貨幣政策，1月按兵不動的概率為91%，2020年7月之前按兵不動的概率為65%，2020年9月有可能會對利率進行調整，降息25個基點的概率為54%。

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