美元至少還將走強半年？

隨著2020年拉開帷幕，針對外匯市場的一系列調查顯示，2020年美元可能仍將保持相對強勢。受訪分析師在2019年押注美元下跌遭遇滑鐵盧之后，均持謹慎立場。同時他們還表示，如果歐洲經濟復蘇不及預期，仍凸顯美國經濟相對強勁，可能會繼續支撐美元。

而2019年最佳G10貨幣加元在國內經濟放緩趨勢越發明顯，且市場預期2020年加拿大央行將降息的情況下，市場普遍預期

美元預計在2020年仍占據主導地位

一份針對外匯分析師進行最新調查結果顯示，美元在過去兩年主導匯市交易后，2020年仍將保持這一地位。

在被問到匯率整體走勢時，多數對現匯匯率作出預估的分析師仍認為，歐元在2020年底前可能小幅上漲，不過幾乎沒有人稱，美元穩固的市場主導地位將很快削弱。

2019年分析師唱衰美元均遭滑鐵盧

這種觀點部分緣于最近美國和伊朗之間的緊張形勢加劇，投資者涌入日元等避險資產，美元日元周三觸及三個月低點，但是隨后美元兌日元持續大幅反彈，并刷新近兩周高點。在2019年國際貿易不確定激增時也出現過類似的情況，但是隨著市場風險情緒回升，美元最終都得以走強。

盡管分析師2019年不斷唱衰美元，但美元兌主要貨幣在2019年并未下跌。目前預計美元至少還將走強六個月。

在1月6-9日接受訪問并回答了一個額外問題的57名分析師中，約占60%的32人表示，美元將繼續主導市場6-12個月，或者超過一年。而2019年同期，逾60%受訪分析師預測稱美元的漲勢已經停滯。

丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)匯率策略主管John Hardy表示：“你的預測值是一回事，你的信念水平又是另外一回事，我覺得你可以聽出來我的信心相當弱。”Hardy指的是2019年底匯率劇烈震蕩令匯市基本沒有方向可循。他言下之意是，對于2020年繼續押注美元持懷疑立場。

Hardy表示：“我們都必須謙虛一點，觀察今年會有甚么樣的變化。”

歐洲經濟復蘇可能會推動歐元走高，但美國經濟相對優勢仍足以支撐美元

但是總體而言，2019年支撐美元維持強勢的主要原因仍在于美國經濟的相對強勁。但是自從2019年下半年以來，美國經濟數據似乎也出現了明顯衰退的跡象，尤其是制造業方面。不過消費數據和強勁的勞動市場仍繼續給美國經濟提供支撐。

然而，有鑒于美國經濟2020年增長料將溫和，同時其他經濟體的增長料將走出谷底，美元的光芒可能略顯消退。

“我們不是在告訴投資者脫手并且去買歐元。我們是要告訴投資者，美國與歐洲的表現將趨于一致，所有數據的初步跡象都表明歐洲正在企穩，”花旗全球宏觀和資產配置分析師Jamie Fahy說。

不過對于哪一個或哪些貨幣能與美元正面交鋒，分析師并沒有明顯的一致看法。

實際上，這些分析師在被問及今年哪些貨幣表現可能優于美元時，看法基本上分成兩派。62位分析師中有27位選擇新興市場貨幣，22位分析師選擇發達貨幣。另外13位認為可能沒有貨幣能夠取代美元的主導地位。

歐元有潛力讓強勢美元失色，不過歐元處境艱困，過去兩年下跌近7%。不過分析師仍預期，

但是盡管近期歐元區的制造業出現了企穩的跡象，但是總體仍居于榮枯線下方，且有歐洲火車頭之稱的德國制造業仍低于45一線，仍處于嚴重衰退的過程中。

同時此前歐元區CPI意外上升1.3%，一改此前持續徘徊于1%附近的水平，但是總體而言仍遠低于歐洲央行2%的目標，且歐洲官員們普遍預期本次通脹回升可能是短期現象，未來仍將重新滑向1%，直到2020年底才會出現明顯復蘇的跡象。

這意味著即使歐洲經濟出現復蘇，但是相較于美國經濟仍總體疲軟，尤其是在美國消費和勞動力市場仍十分強勁的情況下，市場對于美元的買需仍將超過歐元，美元大幅回落空間不大。

“如果美國因為本國經濟增長面臨嚴重下行壓力、全球增長也同樣疲弱，而不得不降息的話，那就更難說歐元會有任何實質反彈了，”西太平洋銀行宏觀策略師Tim Riddell表示。

加拿大央行或在2020年4月降息，加元2019年最佳G10貨幣地位不保

另一份調查顯示，在市場預期美元的強勁走勢無法撼動的情況下，2019年曾光彩照人的G10貨幣——加元可能隨著本國經濟放緩的跡象越發明顯而承壓。

調查認為，加元作為去年表現最好的G10貨幣，今年將進入橫盤整理態勢，因加拿大國內經濟趨疲，而且近期國際貿易緊張情勢緩和帶來的提振作用減退。

但是近期公布的數據顯示加拿大經濟放緩，可能使加拿大央行保持降息大門敞開。

近幾周公布的數據顯示，加拿大經濟10月萎縮0.1%，11月就業崗位減少逾7萬個。12月就業報告將于周五公布。

一些分析師預計加拿大第四季環比增長年率不到1%。10月加拿大央行預計第四季經濟增長1.3%。

“我們認為，出口和企業投資受到抑制將導致經濟增長動能減弱，并為加拿大央行在第二季降息奠定基礎，最有可能在4月降息，”RBC Capital Markets首席技術策略師George Davis稱。在11月進行的一個路透調查顯示，加拿大五大銀行中有四家預計加拿大央行在2020年底前將至少降息一次，貨幣市場反映年底前降息一次的可能性約為50%。

北京時間15:54，美元指數現報97.4470，漲幅0.02%;歐元兌美元現報1.1106，持平;美元兌加元1.3058，漲幅0.02%。美元至少還將走強半年？

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