此次非農或預示美聯儲的停頓結束 美元的跌勢才剛剛開啟

周五(1月10日)，最新公布的非農就業報告顯示，美國仍在招聘，但提供的工作機會較少，薪水也較低。2019年12月的非農就業報告低于預期，就業人數增加了14.5萬人，低于預期的16.4萬人，而且由于此前的前瞻數據較為樂觀，所以市場此前也對此抱有比較高的期望。此外，前幾個月的向下修正導致就業崗位減少了1.5萬個。

更糟糕的是，平均小時收入月率僅增長了0.1%，年率跌至3%以下，至2.9%，預期和前值均為3.1%。

分析師Yohay Elam撰文稱，數據公布之后，美元隨后立即下跌，但可能還會進一步下跌。

美聯儲有兩個任務：就業和通脹。美聯儲主席鮑威爾此前表示，在加息之前，他首先希望看到通脹大幅持續上升。紐約聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲將不得不忍受低通脹。

Elam指出，工資數據似乎證實了人們對通貨膨脹的悲觀態度。如果不提高工資，物價可能會停滯一段時間。

然而，工作也不是完全令人滿意。2019年是自2011年危機最嚴重時期以來就業增長最慢的一年。盡管一些人將此歸因于美國接近充分就業，但低參與率(63.2%)并不支持這一理論。此外，經濟學教科書認為，當雇主發現很難找到工人時，工資應該上漲——而且工資也停滯不前。

Elam表示，美聯儲的下一次決定將于1月29日做出。雖然預計鮑威爾及其同僚將保持利率不變，但這份就業報告可能會讓他們停下來想一想，也許預示著他們的停頓結束了。

如果降息預期增加，美元可能隨之承壓。這次回撤可能是對12月非農報告回應的開始，而不是結束。

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