本周壓軸大戲！今夜美聯儲紀要三大焦點

北京時間1月4日(周六)03:00，美聯儲將公布12月貨幣政策會議紀要。1月3日，市場分析師Steve Matthews撰文指出，美聯儲可能在此次紀要中暗示回購市場的計劃，以及需要采取什么措施來改變美聯儲此前的想法，即2020年整年都該維持利率不變。此外，紀要還將揭示美聯儲是否擔心美股過高威脅金融市場穩定。

美聯儲12月紀要的三大焦點

①是否暗示回購市場的計劃

根據12月發布的最新經濟預測，在17名美聯儲官員中，其中有13人預測，到2020年美國總統選舉年，利率將保持不變，另外四人則認為將加息25個基點。沒有一人認為美聯儲2022年將實行降息。

美聯儲主席鮑威爾表示，需要對前景進行“實質性的重新評估”，才能保證貨幣政策的轉變。因此，市場將特別關注達到這一門檻的任何細節。但是，隨著市場達成明顯的共識，即可預見的未來，美聯儲當前的政策是正確的，投資者也將關注美聯儲為穩定貨幣市場狀況而采取的措施，以及必要情況下可能采取的措施。

2019年10月份，美聯儲宣布以每月600億美元的初始速度購買美國國債，FOMC將此視為一項技術性變革，旨在恢復該體系充足的銀行準備金，以緩解回購市場的壓力。鮑威爾一再表示，這并不是量化寬松政策的回歸，因為美聯儲并沒有通過購買長期債券來積極降低借貸成本。

盡管美聯儲在2019年年底提供的充裕流動性保持了市場狀況的穩定，但問題依然存在。

均富會計師事務所(Grant?Thornton)首席經濟學家斯旺克(Diane?Swonk)表示：“人們對貨幣政策的現狀感到滿意，但回購市場及其運作方式存在不確定性。美聯儲試圖保持市場流動性。他們對回購市場的滿意程度遠沒有那么明顯。這確實讓人覺得這是一項正在進行的工作。”

市場參與者希望，美聯儲就是否建立一個長期回購機制表明態度，這一工具將允許符合條件的銀行按管理利率將美國國債轉換為需求準備金。鮑威爾12月11日稱，評估這一方案需要一段時間。

前美聯儲經濟學家佩里(Roberto Perli)表示，美聯儲12月的會議紀要顯示，資產負債表政策更多令人興奮的機會，FOMC可能已經進一步討論了長期回購貸款的機會。如果是這樣的話，美聯儲會議紀要應該能讓我們更好地了解這樣一個系統是否存在。

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