市場對不確定性提前定價 國際黃金或上探1535

周五(12月27日)國際黃金現報1510.44美元，跌幅0.07%。盡管仍處于假期，但是黃金卻處于持續走高的過程中，因市場正在對2020年全球經濟政治的不確定性做出定價，黃金有望收獲2010年以來最大年漲幅。

盡管周四因國際貿易樂觀情緒使得美股大幅走高，續刷歷史高位，但是考慮到2020年即將進入美國大選年、國際貿易的不確定性以及硬脫歐風險，機構仍繼續買入黃金。

同時近六年黃金在1月均錄得上漲，季節性因素的推動也使得黃金相對堅挺。隨著近期黃金上破了關鍵的收斂區間，且美元呈現疲軟的走勢，黃金料進一步上漲。

上方首先關注1515，明確站上這一點位料有進一步測試8月中旬和9月下旬高點1535的可能。

黃金無視風險情緒回升，因對2020年不確定性提前定價

科技股上漲推動納斯達克綜合指數周四首次突破9,000點。亞馬遜報告了“創紀錄的”假期銷售之后，這家電子商務巨頭成為周四表現最佳的股票之一。標普500指數上漲0.5%，報3239.91點；道瓊斯工業平均指數上漲0.4%，報28621.39點；納斯達克綜合指數上漲0.8%，報9022.392點。

受此影響，周四追蹤市場風險偏好的恐慌指數一度跌至11.72，為近兩周低點，暗示市場的風險偏好仍在持續回升。

盡管市場份的風險情緒回升，但是金價連續第四個交易日上漲，最高觸及1512.68美元，為近兩個月高位，同時黃金有望收獲2010年以來最大年漲幅。

認為，黃金無視假期消費表現良好以及風險情緒回升持續走高，主要受到市場買盤的推動。盡管假日消息清淡，但是市場正在對2020年的市場前景進行定價，因為包括全球經濟前景、美國大選、英國脫歐以及國際貿易局勢仍具有不確定性，部分投資者在股市創紀錄高位之際獲利了結，并部分買入黃金。

kitco分析師Jim Wyckoff表示，圣誕節假期結束后，全球市場保持安靜，過去幾周地緣政治方面也未傳出消息，交易員的擔憂的不確定性得到抑制，促使全球股市走高，包括美股在內的一些股指創下紀錄新高。但老練的市場觀察家們知道，安靜的市場交易氛圍并不會無限期的持續下去，預計這種平靜將會被打破。本周金銀價格出現反彈，盡管避險情緒逐步消退，在2020年全球經濟增速增長的預期下，黃金多頭將重點放在明年市場對貴金屬的需求上。

12月27日黃金ETFs數據顯示，截止12月26日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量892.37噸，較上一交易日增加3.51噸。

美元疲軟也部分支撐金價

金價最近跟隨大宗商品籃子的整體上漲步伐可能是由于美元疲軟。隨著近期市場對于國際貿易前景持樂觀態度，美國的利差優勢也在逐步的收窄，似乎是美元近期下跌的原因之一。

近期國際貿易樂觀情緒持續升溫，中國外交部發言人耿爽周三表示，目前雙方經貿團隊正在就協議簽署具體安排等后續工作保持密切溝通。

事實上在圣誕假期期間，美元兌大多數G10貨幣在清淡的節日交易中下跌，部分分析師升至認為，美元指數可能放棄2019年的全部漲幅。隨著近期國際貿易的持續改善，大宗商品貨幣攀升，澳元和紐元均觸及5個月高點，加元也錄得上漲。

對此富國銀行貨幣策略負責人Nick Bennenbroek接受采訪時表示，如果國際貿易局勢穩定下來，避險需求當然就會降低，那么到2020年美元可能會溫和下滑。

美國強勁的就業數據實際上暗含隱憂

周四數據顯示，美國截至12月21日當周初請失業金人數22.20萬，預期值22萬，前值23.40萬，為三周低點，反映勞動力市場堅挺，并表明數據正逐漸擺脫近期的季節性波動。

對此分析機構認為，美國上周申請失業金的人數下降，這是勞動力市場持續走強的跡象。 最新一周初請人數的下跌在很大程度上抵消了前兩周初請人數的增加。這似乎是今年感恩節較2018年更晚的反映。勞動力市場的強勁支撐著消費者的支出。盡管貿易局勢帶來了不確定因素，全球經濟放緩也給制造業帶來了壓力，但勞動力市場仍保持溫和的增長。

受此影響黃金在數據公布后下跌2美元。

不過美國截至12月21日當周初請失業金人數四周均值22.80萬，高于前值22.55萬，為近10個月高點。初請失業金人數四周移動均值被認為能更好地衡量就業市場趨勢，基于此，越來越多的分析人士擔心，隨著近期美國的就業市場處于歷史最佳水平附近可能意味著美國就業增速存在放緩的風險。

此前公布的耐用品訂單數據意外大跌2%，市場預期小幅上漲，這意味著美國的制造業疲軟程度可能超出市場預期。

同時制造業就業也在進一步萎縮。美國11月ISM制造業就業指數為46.60,預期值48.15,前值47.70。此前美國12月費城聯儲制造業指數刷新今年6月以來新低。

盡管服務業就業依舊向好且此前通用罷工工人返工使得11月非農就業數據大好。但是分析人士指出，新增非農就業的很大一部分集中在低收入服務性行業，包括數百萬缺乏福利保障和沒有固定工作時長的臨時工，而能夠提供穩定的、達到中產階級收入水平的就業崗位則相對稀缺，這也是美國當前較低的失業率未能帶來薪資水平大幅提高的一個重要原因。

隨著制造業持續放緩延伸至服務業領域，美國就業市場下行的風險明顯回升。

因此美元小幅反彈后加速回落并刷新一周低點，黃金隨后回升至近2個月高點。

英歐談判仍困難重重

仍需關注脫歐局勢的進展，因泰晤士報稱，歐盟擬以限制市場準入威脅迫使英國就范。這令市場擔憂在有限的過渡期內英國能否和歐盟達成一致。

《泰晤士報》援引一份限制級文件的內容報道稱，在新一年的英國脫歐后貿易談判中，歐盟談判代表會將限制進入歐洲市場用作對英國的一種威脅。歐盟相關負責人還會向英國政府發出限制數據流的警告，文件中說，兩周后歐盟成員國政府將開始內部磋商，“有可能就充分性(個人數據)和對等性(金融服務)作出決定”。歐盟將以單邊限制或有限準入作為威脅，要求英國在法規上與歐洲保持一致，并在脫歐后的未來貿易關系談判中遵守緊張的時間安排。

受此影響，以英鎊計價的黃金續刷一個半月的高點。

季節性因素，黃金能否在2020年1月實現7年連漲？

數據顯示，近6年黃金在1月均錄得上漲，這也可能引發部分黃金的買需

技術分析

日線圖上，隨著近期黃金上破了收斂區間，短時間黃金上漲的走勢明顯增強，MACD顯示黃金近期仍有進一步擴大漲幅的空間。

短時間上方關注1557.11(逾六年半高點)至1380(本輪行情的起漲位置附近)的23.6%分位于1515.38美元附近，一旦站上這個位置料進一步上測8月中旬和9月末高點1535美元附近。

下方關注1500整數關口，只要近期維持在這一線上方黃金上行的走勢就沒有被破壞，但是如果意外跌破料測試38.2%分位1490美元附近。

黃金行情中心顯示，北京時間15:04，今日黃金現貨價格報1509.30美元/盎司。

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