圣誕假期來襲！警惕美元指數上演意外行情

北京時間上周五(12月20日)美元指數幾乎一直上行，是一周最好表現。美國政府周五確認第三季經濟小幅增長，且有跡象顯示，在強勁的就業市場支撐下，美國經濟在年底基本維持溫和擴張步伐。美國商務部對第三季國內生產總值(GDP)進行的第三估算顯示，GDP環比年率為增長2.1%，與11月發布的第二估值一致，與經濟學家的預期相符。

上周早些時候，美國報告稱國內住宅建設市場重拾動能，制造業正在企穩。這些推動美元指數的上漲。雖然上周美國總統特朗普彈劾案動靜不小，但是金融市場并無明顯反應。

上周五公布一系列美國經濟數據表現良好，令美聯儲于2020年維持利率不變的預期有所升溫，美元指數受益于此進一步反彈至日內高位97.32，刷新自12月6日以來兩周新高。

具體數據顯示，美國第三季度實際GDP年化季率終值增長2.1%；美國第三季度核心PCE物價指數年化季率終值增長2.1%，表現均符合市場預期；美國11月PCE物價指數按年增長1.5%，好于預期增長1.4%；11月個人支出按月增長0.4%，好于前值按月增長0.3%；美國12月密歇根大學消費者信心指數終值上升至99.3，好于市場預期99.2。

事實上，上周一眾美聯儲官員均表示對2020美國經濟前景感到樂觀，美元指數受益錄得連續四日上漲，而數據亦顯示美國三季度維持溫和增長、勞動力市場保持強勁、美國11月消費者支出保持穩健增長、消費者信心回升等良好信號，因而目前市場普遍預期美國四季度經濟將保持增長勢頭，這令市場進一步確信美聯儲將于2020年維持利率不變。

圣誕假期來襲，行情清淡仍不能掉以輕心

本周二(12月24日)起，歐美市場將進入圣誕假期。期間多個市場休市或提前收盤，原定于周三公布的EIA原油庫存數據將推遲至周六凌晨00:00公布。

假期休市往往意味著市場流動性減少，市場交投將會變得清淡。然而，投資者亦不能掉以輕心，因為流動性減弱伴隨而來的一個風險是大單砸盤的可能性增加，或將放大市場的波動性。

由于圣誕假期，本周沒有太多重大事件，但周內公布這些數據也不能忽視。周一美國將公布11月耐用品訂單數據和美國11月新屋銷售總數年化。若數據好于預期，將提振美元走勢。

10月耐用品數據表明，在經歷數月掙扎后，美國制造業出現企穩跡象。展望11月報告，隨著通用汽車罷工事件結束，汽車及其零部件訂單將全面反彈，預計耐用品訂單月率錄得1.3%，而扣除運輸的耐用品訂單月率僅增長0.2%。

周一還將公布的數據包括加拿大10月GDP月率。近期加拿大經濟數據表現不佳，上周五公布的零售數據大幅不及預期，但加拿大央行的政策立場相對比較寬松。若今日公布的GDP數據爆冷，或將進一步推升美元兌加元。

另外，本周二日本央行將發布貨幣政策會議紀要，周五日本將公布11月失業率。投資者可關注這些事件對日元的影響。

2019年即將收官，美元的年度波動幅度將創多年最低。歐元/美元的波動循環重復，美元/加元則接近成敗的關鍵時刻。

美元指數(DXY)即將以接近1976年以來的最小年度波動幅度收官，當然，這是個不可持續的現象。波動性已經被大幅擠壓的事實表明我們幾乎肯定可以看到某種形式的上揚，并且這只會讓交易者受益。波動性可能不會大規模爆發，但即便只是朝著長期均值的回歸也足以創造出更多相較2019年所能見到的機會。

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