今年一度飆超20% 2020年黃金能漲至多高？

隨著市場邁入2019年年末，盤點資產表現似乎成為當下流行的趨勢。就黃金而言，金價今年迄今上漲15%左右，表現較為出色。

由于對全球經濟增長、地緣政治緊張局勢和英國脫歐的擔憂推動資金流入避險資產，黃金在2019年獲得了投資者的大力追捧。

作為投資者最好的分散投資工具之一，黃金價格今年一度上漲21%，達到1,557美元的多年高點。

然而，隨著中美貿易戰的暫時平息，投資者的擔憂有所緩解，現貨黃金回落至1500美元以下，截止2019年12月20日當周，金價收于1477美元附近。

2020年黃金的價格前景取決于多種因素，包括美元強弱、利率走向和地緣政治形勢。

紐約梅隆銀行實質回報基金投資專家Catherine Doyle表示：“推動黃金上漲的因素有很多，包括實際利率、對衰退后果的擔憂，以及可能導致貨幣貶值的財政政策考慮。在任何給定時期，黃金的表現將取決于這些因素中的哪一個占據上風。”

2020年全球股市意外上漲？

盡管目前市場“對各國央行的寬松立場持樂觀態度”，但Doyle表示，2020年的前幾個月將顯示出“激進和試驗性的刺激政策將如何奏效”，尤其是在明年美國大選即將到來之際。

與此同時，長官30億英鎊的Fidelity Multi Asset Open Range投資組合經理Chris Forgan認為，決定黃金價格的三個關鍵因素中，有兩個——風險情緒和美元強弱——今年迄今尚未發揮作用，“在美聯儲(Fed)于2019年初‘鴿派轉向’后，金價主要受到實際利率下降的推動”。

他表示：“近幾個月來，我們看到了估值的上升，今年以來金價也出現了強勁的上漲，但根據我們的理論，我們認為黃金仍具有吸引力。”

黃金能漲至多高？

在這種背景下，市場參與者對2020年金價的預期各不相同，許多人認為，如果全球不確定性影響到投資者情緒，金價有可能從目前水平進一步上漲。

ForexTime Limited研究分析師Lukman Otunuga表示：“如果避險情緒仍是一個反復出現的市場主題，金價有可能回升至2013年以來的水平，至1550美元以上甚至更高。”

他補充稱：“另一種可能是，中美奇跡般取得突破性協議，加上市場環境的改善，這將會把金價拉回1300美元。”

The Share Centre的投資經理Sheridan Admans預計，金價將在12個月內突破1550美元的關口，“然后升至1600美元左右”。

Julius Baer International下一研究主管Carsten Menke也持類似觀點。他預計，到明年年底，現貨金將升至1575美元，到2021年將升至1600美元，因為他預計美國經濟將陷入衰退。

投資者對黃金“過于樂觀”

然而，其他投資者則更為謹慎。麥格理(Macquarie)大宗商品策略師Marcus Garvey認為，金價將在1400美元左右的低位盤整。他認為，這將為投資者提供一個增持的機會。

荷蘭國際集團(ING)在其《2020年大宗商品展望》中預測，到2020年，黃金價格將保持相對平穩，年底時將在1480美元左右。

OANDA歐洲的高級市場分析師Craig Erlam近期表示：“盡管在過去一周左右的時間里存在看漲的動力，但黃金仍顯得脆弱，如果簽署貿易協議，這更無益于黃金。”

然而，多數評論人士認為，出于多樣化投資目的，投資者仍應在多樣化投資組合中配置少量黃金。

總部位于美國的Interactive Advisors投資組合經理Charles Sizemore表示：“美聯儲和全球其它央行都處在一個未知的領域，它們在過去10年里通過寬松的貨幣政策吹大了‘一切泡沫’，沒有人真正知道它們將如何管理接下來的一切。”

他補充稱：“在投資組合中持有少量黃金，可以被視為防范人們失去信心、造成混亂局面的保險。”

The Share Centre的Admans甚至主張配置10%的黃金，盡管其他人要求更低比例的配置。

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