買入黃金是當前最佳投資

舊的信念永遠不會消失。在金融領域，盡管存在大量相互矛盾的證據，但仍有許多古老的信念依舊具有不少信徒，其中之一就是黃金主要是用來對沖“CPI通脹”。

認為金價大幅波動主要是由CPI衡量的“價格通脹”推動的觀點，是由1972年至1982年期間的情況催生的。如下圖所示，黃金價格與CPI的12個月變化率之間存在很強的正相關關系。

但是，很明顯，1972-1982年的正相關關系在隨后的37年中并沒有持續下去。特別是，圖表顯示最近的兩次金價上漲(分別始于2001年初和2008年末)與“CPI通脹”無關。這些反彈是在CPI增速急劇下降的情況下出現的，CPI的快速上漲卻從未支撐過這些反彈。圖表還顯示，2019年金價的大幅上漲與不斷上升的“CPI通脹率”無關。

分析師StevenSaville認為金價的大幅上漲，是由人們對貨幣信心下降所驅動的。信心下降可能與所謂的“價格通脹”有關，但也不一定是必然的。與2001年和2008年開始的金價大幅上漲一樣，這可能與股市疲軟、對未來經濟增長的擔憂、銀行系統的壓力以及“通脹”有關。

在未來10年的某個時候，金價可能會出現與CPI大幅上漲相關的主要看漲趨勢，但這不是最可能出現的情況。下一次金價大幅上漲更有可能是由美國股市的長期趨勢逆轉引發的。事實上，即便是上世紀70年代的黃金牛市，也更多地與美國股市的長期熊市趨勢(美國股市在上世紀60年代末見頂，在1982年觸底)有關。

StevenSaville認為，隨著美元貶值，美元黃金價格將在很長一段時間(50多年)內上漲，許多其它資產的美元價格也將如此。在這類資產中，黃金的獨特之處在于它的反周期性。介于當前正處于歷史上最長經濟繁榮周期的末期，買入黃金是最佳選擇。

黃金行情中心顯示，北京時間9:37，今日黃金現貨價格報1477.75美元/盎司。

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