現貨黃金本周溫和收漲 創8月以來最大單周漲幅

北京時間周五(12月13日)國際現貨黃金溫和收漲，創下8月以來的最大單周漲幅。美市盤中最低下探至1461.87美元/盎司，黃金價格自開盤后盤整，之后轉漲，金價走勢震蕩下行，錄得日內高位1475.37美元/盎司后轉跌，金價跳水已跌至1470關口下方。

黃金投資者本周對經貿緊張氣氛暫時的緩和維持謹慎，同時受到部分樂觀情緒的壓制，價格小幅回升至1460上方，屢探1470大關，一度漲破1480，周內最高觸及1486.80水平。分析人士認為，隨著近期黃金選擇方向，黃金價格走勢短線存在上下80美元的波動空間，上破1480后有望上探1500，但是如果跌破此前低點1445料測試1420附近。

黃金創8月以來最大單周漲幅

現貨黃金本周創下8月以來的最大單周漲幅。受貿易消息影響，金價盤中劇烈震蕩，盡管全球兩大經濟體都就貿易局勢發表了積極的評論，但投資者的擔憂并沒有被完全消除，而除了關注國際貿易局勢進展外，英國大選結果、美國“彈劾門”進展，這都將對金價產生直接的影響。

北京時間周五晚間，中美官員均表示，雙方已達成一階段貿易協議。該貿易協議將包括美國降低部分關稅，并暫停定于本周日生效的額外關稅。中國方面則同意增購美國農產品。

美國總統特朗普稍早發推稱，作為貿易協議的一部分，美國不會加征新關稅。

Circle Squared Alternative Investments創始人Jeffrey Sica表示，雖然似乎有一些進展，但協議缺乏細節引發許多憂慮，我們在貿易協議上的進展并不如人們所希望的，因此帶動了一些避險需求。

隨著2019年即將畫上句號，金價今年迄今上漲了14%，這在很大程度上得益于美聯儲三次降息25個基點。許多銀行預計金價將在2020年升至1550美元/盎司，或1600美元/盎司。展望2020年，黃金市場將密切關注美聯儲和其他主要央行是否會降息的跡象。

美聯儲最后一次降息是在今年10月，然后在12月的政策會議上決定按兵不動。經濟學家認為，美聯儲現在可能已經結束了周期中調整，但可能仍會有輕微的鴿派傾向。

如果是這樣，一些觀察人士表示，當前的低利率環境仍應有助于黃金。如果美聯儲最終進一步降息，那么現貨金將進一步走高。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示：“當美聯儲開始降息時，金價就開始飆升。它扮演著硬通貨的角色，人們開始讓紙幣貶值。”“如果各國央行繼續采取刺激措施，讓本幣貶值，這可能對黃金有利。”

渣打銀行(Standard Chartered)貴金屬分析師Suki Cooper對貴金屬、尤其是黃金持樂觀態度。

她指出，全球大量負收益債務為黃金創造了有利的背景。渣打銀行預計，美聯儲將在2020年維持利率不變。然而，全球經濟可能在今年晚些時候開始放緩，這意味著美聯儲可能會在2021年降息。她還表示，美元可能會開始走軟，不過幅度不會太大，下半年美國國債收益率可能會走軟。

“因此我們認為，許多宏觀因素可能會聯合起來支撐下半年的金價，”Cooper說道。

Cooper預計明年第一季度金價平均為1510美元，到第四季度將升至1,570美元。她預計，全年均價為1536美元。

明年關注三件大事

擁有30年黃金市場經驗的Phoenix Futures and Options LLC總裁Kevin Grady認為，2020年市場將關注三個主題：利率、美國關稅和總統選舉。

“金價很難突破1550美元區域，并保持在該水準，”Grady說道。“但隨著這三件事的臨近，金價在2020年應該會得到一些支撐。”

Grady認為金價有再次挑戰1550美元的潛力。如果金價突破，下一個自然目標/阻力位將在1600美元左右。

“必須有一個推動金價升至那水準的驅動力，”Grady說道。“這將取決于這個因素有多強壯。如果是一次性事件，就可能無法維持。但如果是長期形勢……金價可能會維持在上述水平之上。”

幾家主要銀行預計金價將突破1600美元。荷蘭銀行(ABN AMRO)預測，金價將在明年年初回落，然后在下半年經濟放緩時反彈。這家荷蘭銀行對2020年的平均預測為1500美元，從3月的1400美元升至12月的1600美元。

道明證券表示，預計美聯儲將在2020年兩次降息，不過金價可能會暫停一段時間，因為美聯儲可能不會在明年年初再次降息。不過，該行表示，最終1650美元的黃金價格“有可能”實現。高盛的目標價為1600美元。德國商業銀行預計第四季度金價將升至1550美元，并預測美聯儲將在第二季度再次降息。

長期以來，市場一直在關注經貿摩擦。Grady認為離達成最終的協議還有很長的路要走。“這將為金價提供一些支撐。”

他說道：“我認為，關稅問題不會很快得到解決，所以這肯定會給黃金提供一些支持。”

Grady說，隨著總統選舉的臨近，所有市場都將出現相當大的波動。他預計黃金將波動加劇。

與此同時，Cooper預計央行的黃金購買量將保持強勁。她說，雖然印度的實物需求可能會保持疲軟，但中國的需求預計會改善。

Cooper表示，2020年的一大關鍵將是金條和金幣的零售需求，并預計下半年將回升。這拖累了交易所交易基金的購買。

“如果我們回顧2011年和2012年，當時金價大漲，實際上是受到散戶投資者的推動，”Cooper稱。“他們最初積累黃金敞口的速度有點慢。一旦我們確認全球經濟正在放緩，美聯儲正在按兵不動或降息，零售投資就會開始回升。”

下周風險事件提醒

歐美各國制造業PMI數據密集出爐

下周一，法國、德國、英國、歐元區及美國制造業PMI數據逐一公布，這將為投資者揭示全球制造業最新狀況。此外，美國周五(12月20日)將公布第三季度GDP終值，料顯示增長2.1%，與初步修正后的數據持平；美聯儲青睞的通脹指標——PCE通脹率料將持穩。這將有助于支持美聯儲在一段時間內按兵不動。過往經驗表明，黃金、美元及歐元等資產均有可能受上述數據影響而產生波動。

歐洲央行行長拉加德將于周二(12月17日)16:30發表講話

在本周的新聞發布會上，拉加德流露出對歐元區經濟狀況的樂觀情緒，下周的講話可能會再次談及這一核心問題。

美聯儲官員輪番出動

下周，紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事布雷納德、波士頓聯儲主席羅森格倫、芝加哥聯儲主席埃文斯將先后發表講話，當中可能談及美聯儲未來貨幣政策路徑以及12月FOMC會議上的討論情況。

英、日央行2019議息收官戰周四上演

周四(12月19日)11:00日本央行將公布利率決議，同日20:00英國央行將公布利率決議及會議紀要，這是兩大央行年內的最后一次議息。值得一提的是，英國大選結束后市場對英國央行未來一年降息的預期有所降溫，英國央行降息25個基點的概率從50%下降至25%，投資人押注政局不確定性解除后，將促使決策官員對經濟采取更為樂觀的看法。目前市場普遍預期兩大央行將繼續按兵不動。

另外，據悉美國眾議院計劃周二對旨在避免政府12月20日陷入停擺的支出法案進行投票，周三對特朗普的彈劾指控進行表決，周四對美墨加貿易協議進行表決。

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