美元多頭需謹慎！2019年最后一次非農來襲

盡管此前美國11月Markit制造業PMI和服務業PMI初值表現均好于預期，同時11月耐用品數據超預期且第三季度GDP數據上修使得市場的樂觀情緒回升，但是隨著本周一公布的美國ISM制造業PMI數據連續5個月不及預期，且連續四個月位于榮枯線下方，這令市場對于美國經濟放緩的憂慮重燃，美元下挫至一個半月新低。

事實上美聯儲近期一些指標已經暗示第四季度GDP將出現快速的回落，同時美國就業市場也開始出現一些疲軟的信號，尤其是招聘數量下滑以及薪資增速乏力都可能對美國經濟構成壓力，這可能會美聯儲在2020年重新實施降息。

本周五即將公布非農數據，市場將關注非農就業和薪資數據表現，如果依然向好則可能緩解市場對于美國經濟放緩的憂慮，反之則將對美元施加壓力。

花旗經濟意外指數

追蹤美國經濟表現的花旗經濟意外指數從9月初的近兩年高點回落，且一度錄得負值，也暗示美國經濟疲軟的程度可能超出市場的預期。該指數在10月中旬至11月末均錄得負值，盡管因此前經濟數據改善小幅回升至13附近，但是目前再次跌至10下方，如果近期數據繼續不佳可能會再次跌至0軸下方。

ISM綜合指數也偏向于下行

同時分析人士指出，當將美國的實際GDP數據逐月的追蹤ISM數據時可以發現，ISM綜合指數實際上是趨向于下行的，而該指數和GDP數據具有高度的吻合性，暗示美國GDP仍面臨下行的風險。

事實上隨著周一公布的ISM制造業數據不佳，投行瑞信在最新預測中表示，預計2020年美國國內生產總值增長將放緩至1.8%。亞特蘭大聯儲則將2019年四季度經濟增速下調至1.3%，CIBC高級經濟學家艾弗里·申菲爾德甚至表示，令人失望的制造業數據表明第四季度的增長“不超過1％”。美國三季度GDP終值錄得2.1%。

就業市場出現疲軟的信號

就業市場一直是美國經濟的亮點，即使是在國際貿易存在不確定性和全球經濟放緩的情況下仍具有韌性，目前已經維持擴張達553天。但是在美國失業率降至50年低點的情況下，為什么美聯儲還實施了三次降息，這令美聯儲感到尷尬，因為美聯儲的目標是維持通脹和就業穩定，顯然在兩點基本實現的情況下，美聯儲并沒有足夠的理由來實施降息。

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