歐洲央行12月將降息？歐元下行風險明顯

周五(11月29日)，歐元區經濟增長依然乏力，歐洲央行收緊貨幣政策的前景渺茫。由于歐元提供的隱含收益率為負，因此應將其作為投資者在低估的新興市場外匯市場尋找收益率的首選融資貨幣。

由于歐元區基本面疲弱，類似2017年歐元兌美元的反彈已不在討論范圍之內。荷蘭國際期待明年歐元兌美元在1.10-1.15區間波動，下行風險明顯。想投機歐元兌美元仍然沒有吸引力，回報潛力有限。

因美國感恩節假期、且臨近月底，市場交投持續淡靜，歐元兌美元仍交投于1.10上方的極窄幅區間內，日內稍晚將出爐歐元區CPI等數據，需予以關注。

歐洲央行評估策略料將通脹率目標定為2%

知情官員透露，歐洲央行政策制定者計劃在即將進行的政策評估中調整其通脹目標，但除此之外難以有進一步的大突破。

消息人士稱，這次歐洲央行16年來的首個重大評估可能會將通脹率目標從“低于但接近2％”調整為“2％”。一些歐洲央行官員擔心舊目標可能會使通脹率過低。但是要做更大幅度的調整可能過于激進。

將中期通貨膨脹目標調整為2％的好處在于，一旦經濟增長率超過1.5%，調高通脹目標利于消除立刻收緊政策的壓力。消息人士稱，理想情況下，這也會提高市場的通脹預期。歐洲央行發言人拒絕置評。

下一次歐洲央行政策會議將于12月12日舉行，屆時行長拉加德可能宣布評估結果。來自歐洲央行和各成員國中央銀行的研究人員并沒有等待，他們已經非正式的研究可能選項。

財政政策可加快歐洲央行貨幣政策正常化

歐洲央行首席經濟學家Philip Lane表示，如果政府加大財政支出，央行將得以加快貨幣政策正常化。據悉，歐洲央行評估策略時可能將通脹率目標定為2%。

如果除了央行的穩定政策之外，政府通過逆周期財政政策(在可行的情況下)支持宏觀經濟穩定，央行將更快進行貨幣政策正常化。非常規政策措施在放松貨幣和金融狀況方面非常有效，可以通過一系列創新來增加歐元區安全資產的供應。

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