美元已是強弩之末 黃金上行潛力猶在

周三(11月27日)歐市盤初，國際現貨黃金位于1459.40美元/盎司水平交投。日內金價基本維持溫和回撤之勢，盤中最低觸及1457.80美元/盎司，目前仍維持跌勢。

上一交易日黃金黃金走勢劇烈震蕩，主要受貿易相關消息的影響，市場情緒起伏不定，且美國最新出爐的系列經濟數據表現不佳一度打壓美元。

接下來需持續關注經貿局勢，任何意外消息均可能引發市場劇烈波動。

對于黃金接下來走勢前景，盛寶銀行(Saxo Bank)首席商品策略分析師Ole Hansen撰文作出分析和預測。其觀點主要內容如下：

黃金價格暫時展開小幅回撤，短期風險仍偏于看跌。

隨著投資和避險需求放緩，黃金仍于30美元/盎司區間內徘徊。隨著市場對中美第一階段貿易協議的樂觀情緒逐漸消退，我們維持對黃金2020年的樂觀預期，同時也看到了更深層次調整的短期風險。

目前金價仍停留在30美元區間內波動，較9月高點已累計下跌80美元。但以黃金為首的避險投資仍將持續發揮作用，因經貿前景仍不明朗。

市場已經注意到中國10月份黃金進口量大幅下降，自9月份的61.7噸降至34.9噸。這是自2017年1月以來的最低水平，而此時印度的需求也顯示出疲軟跡象。黃金需求減弱有幾個原因，如經濟放緩，不斷變化的人口結構和在印度一個完善的銀行系統已經被提到。然而，在當前階段，我們認為潛在的黃金買盤仍不愿意進入市場，因金價仍處于2013年初以來最高水平。

隨著實物需求放緩，央行和“紙面”投資者仍需為價格上漲提供必要的支撐。我們認為，央行可能會繼續穩步買入，一些人甚至認為，歐洲的央行可能會重返買盤市場。盡管目前金價走勢疲軟，但過去5個交易日，以黃金為支撐的交易所基金(ETF)持有量有所上升。

然而，最重要的是，未來幾周乃至幾個月，實物和杠桿基金經理們將做出決定。由于美國股市的持續上漲和債券市場的逆轉，一些投資者已經獲利了結。我們仍然認為，黃金上行潛力依然存在，但年底的獲利回吐令金價面臨比目前更嚴重的修正風險。

在我們看來，金價在1380美元/盎司上方的前景仍是有建設性的，到2020年，金價還可能進一步上漲。這種信念基于以下假設：

1)美聯儲已經失去了控制權，將以比預期更快的速度降息；

2)美元可能已是強弩之末；

3)曠日持久的美中貿易爭端加大了通脹風險；

4)央行出于多種原因要求保持強勁，其中之一是去美元化；

5)對黃金ETF的強勁需求。

金價目前正挑戰1448美元/盎司支撐位，跌破該水位則將加大進一步回調至1415美元/盎司的風險，即6月至9月漲勢的50%斐波那契回撤位。動能買盤已削減倉位，可能會觀望，直到現貨金突破近期高位，可能是1479美元/盎司，或甚至是1516美元/盎司。

黃金行情中心顯示，北京時間17:10，今日黃金現貨價格報1459.00美元/盎司。

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