浙商銀行：1342萬股新股遭棄購 棄購金額超6600萬元

　　浙商銀行(601916)11月19日晚間披露的首次公開發行股票發行結果顯示，網上投資者放棄認購941.42萬股，棄購金額達4650.63萬元；網下投資者放棄認購400.32萬股，棄購金額達1977.6萬元。

　　網上、網下投資者放棄認購股數全部由聯席主承銷商(中信證券、中金公司)包銷，聯席主承銷商包銷股份的數量為1342萬股，包銷金額為6628萬元，包銷比例為0.526%。

　　打新未必是“躺贏”的方法了。近日，浙商銀行發布的IPO網上發行的最終中簽率，為0.688%，創下了2016年信用申購制度實施以來的最高紀錄。此前浙商銀行由于發行價格市盈率高于行業平均值，而不得不延長申購時間。除了主板之外，最近兩個月來科創板其他新股也出現中簽率走高的情形。這其中，發行速度的提高不完全是申購意愿下滑的主因，不少分析認為，最根本的應該說還是發行價偏高。

　　浙商銀行近日披露，公司A股IPO網上發行的最終中簽率，為0.688%，認購有效申購戶數為1096萬戶。而此次浙商銀行的網上中簽率，創下了2016年信用申購制度實施以來的最高紀錄。在此之前，網上發行中簽率最高的是海油發展(600968)，為0.6149%。

　　實際上，原定于10月24日進行A股新股申購的浙商銀行，由于發行價格市盈率高于行業平均值，才被延長遲至11月14日，此次發行上市后，浙商銀行將成為繼渝農商行(601077)后之后，“A+H”股銀行軍團中第13名成員。

　　值得一提的是，此次浙商銀行的網上申購者較渝農商行已經有較大幅度下滑。公告顯示，渝農商行吸引了1261萬投資者參與網上申購，而此次浙商銀行申購投資者不足1100萬，降幅超過12%。1097萬的投資者申購數，甚至低于滬市上一只申購的通達電氣。

　　除了主板之外，最近兩個月來科創板其他新股也出現類似情況。10月9日，交建股份網上發行時的有效申購戶數為1199萬戶，中簽率為0.048%。通達電氣11月14日披露顯示，其有效申購戶數為1126萬戶，中簽率0.056%。通達電氣的發行量超過8792萬股，交建股份只有4990萬股，但申購戶數卻多于通達電氣。

　　科創板也不例外，以科創板打新投資者數量為例，原本火爆的科創板行情使得投資者打新熱情一路高漲，打新人數也持續高漲，在10月25日中國電研申購時，網上有效申購戶數達349.78萬戶，中國電研成為科創板開市以來申購戶數最多的一只股票。不過此后，網上有效申購戶數總體持續下降，到了11月11日卓越新能申購時，網上有效申購戶數已降至327.68萬戶，較高峰期下降超過22萬戶。

　　銀行股二級市場估值偏低

　　據接近浙商銀行的相關人士表示，此次浙商銀行A股發行能夠以1倍市凈率進行定價，體現了投資者對該行長期價值的認可，而近年來銀行股推遲首發申購時間屬于普遍現象，均因新股發行市盈率高于所屬行業二級市場平均市盈率。

　　“目前，銀行板塊整體估值偏低，大部分已上市銀行股的二級市場股價均跌破了每股凈資產(破凈)。若銀行新股按照1倍及以上每股凈資產定價發行的話，則市盈率很容易高于行業平均水平。”在上述人士看來。

　　據了解，此前已上市的青島銀行、紫金銀行、成都銀行、無錫銀行、江蘇銀行、江陰銀行以及近期擬上市的渝農商行，均是由于新股發行市盈率高于所屬行業二級市場平均市盈率導致延期發行。

　　如果首發個股是一家高科技公司，或者是一家市值比較小但發展前景好的公司，預計股價也不會短期破發，最起碼短期有想象空間。

　　但銀行股并非如此，以渝農商行為例，恰恰是一家發行規模較大(A股發行市值超過800億)，業務沒有想象空間的銀行股，更重要的，渝農商行在港股的股價近一個月只有4港元出頭，市凈率只有不到0.55倍，但是在A股的發行股價竟然高達7.36元人民幣，足足高出了約一倍，同是一家公司，股價卻差了一倍。

　　從今年一季度銀行股的資產質量情況來看，國有大行、股份行、城商行與農商行的不良貸款率分別為1.37%、1.68%、1.39%和1.45%，除城商行外，不良貸款率較2018年均略有下降，相應的撥備覆蓋率也略有提升；而從資本充足情況來看，股份行與城商行的資本補充壓力較大。

　　發行價偏高埋下風險

　　新股中簽率走高，近期也已經開始“悄悄”提速了。數據顯示，以網上申購日期為參考，自去年2月份至今年6月份，單月開放申購的新股數量一直處于相對低位水平，期間單月的募資金額除了去年5月之外，也均在200億元之下。今年7月份，開放申購的新股數量和預計募資金額突然大爆發，當月共有42只新股開始申購，預計募資430.35億元。

　　從數據上來看，今年A股IPO數量很可能超過200家；今年三季度以及明年一季度，A股解禁市值將達到8750億元和12135億元，總解禁規模超過2萬億；截至到10月末，A股市場共有1523家上市公司的重要股東出現了減持活動，占比高達41.07%；實際完成減持240億股，總市值高達2550億元，這一數據刷新了2016年以來A股的年度減持紀錄。

　　然而，發行提速不完全是申購意愿下滑的主因。申萬宏源證券首席市場專家桂浩明表示，最根本的，應該說還是發行價偏高。像渝農商行的發行市盈率要高出二級市場同類股票的50%左右，而久日新材、昊海生科的發行市盈率也同樣高于行業平均水平。顯然，無論從什么角度來說，這樣高的發行價是蘊含很大風險的。而之所以在當時能夠發出去，主要還是市場上投機氣氛比較重，一級市場的機構投資者為了保證詢價入圍，總是盡可能地提高報價，只要上市后能夠以更高的價格賣出去即可。而二級市場的投資者，則認為新股畢竟還是相對稀缺的，特別是在其限售股還沒有上市的時候，短炒總還是有機會。(來源：投資快報)

　　打新熱情果然降了！浙商銀行中簽率創新高 頂格申購可中5簽！科創板打新銳減22萬戶

（文章來源：e公司）

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