連平：2019年前三季度銀行不良率微增 資產質量穩定

　　2019年三季度末，商業銀行不良貸款余額23672億元，不良貸款率1.86%，撥備覆蓋率187.63%，貸款撥備率3.49%。雖然不良貸款占比和余額仍有小幅增加，但單季不良貸款占比和關注類貸款占比相比去年同期有所下降，撥備處于合理水平，商業銀行資產質量依然保持穩定。未來，雖然外部環境不確定性增加，全球金融市場波動加劇，國內經濟運行仍存在一定下行壓力，部分領域潛在風險仍需重點關注，但商業銀行整體經營環境仍將相對平穩。

　　多重因素致不良貸款小幅增加

　　單季不良貸款和關注類貸款同步小幅增加。2019年前三季度，不良貸款余額增長3058億元，同比少增207億元；不良貸款率1.86%，較年初增加0.03個百分點，較上季末增加0.05個百分點。而關注類貸款占比3%，較上季末增加0.06個百分點，較年初下降0.13個百分點。我們認為，不良率小幅增加主要受商業銀行核銷進度放緩以及城商行和農商行不良率明顯增加等因素影響。一方面，城商行和農商行等地方性銀行將逾期90天以上的貸款計入不良貸款這一舉措的過渡期陸續結束；另一方面，城商行和農商行等中小型銀行正處于不良資產的出清階段。但總體來看，商業銀行仍在不斷加大不良資產處置力度。銀保監會數據顯示，自2017年年初至今，商業銀行累計處置4.9萬億元不良貸款。2019年前三季度共處置不良貸款約1.4萬億元。得益于相對寬松的貨幣政策和財政政策、國有企業穩定的償債能力以及不良資產處置力度的加大，商業銀行資產質量仍將保持穩定。

　　撥備保持合理水平，風險抵補能力持續夯實。近幾年來，不良資產處置力度的加大一定程度上加快了撥備資源的消耗，但受益于近兩年商業銀行盈利水平的好轉以及行業不良貸款運行整體趨穩的態勢，商業銀行貸款損失準備金的增長連續多個季度保持在20%以上，明顯高于不良貸款增速。三季度末，商業銀行貸款損失準備余額44417億元，較上季末增長1812億元，推動撥備覆蓋率較去年同期增加6.9個百分點至187.63%，貸款撥備率也提升11個基點至3.49%，風險抵御能力繼續增強。未來，隨著監管政策的實施，對于商業銀行撥備覆蓋率超過監管標準(150%)兩倍以上超額計提的部分，要還原成未分配利潤進行分配，商業銀行的撥備水平在數據上可能會有所下降，但并不會影響商業銀行采取充足的財務資源進行不良資產的處置與核銷。

　　部分領域風險壓力猶存，資產質量仍將保持穩定

　　2019年前三季度，穩健的貨幣政策、嚴格的監管政策以及不斷凸顯的區域發展機遇，為商業銀行提供了相對平穩的經營環境。但隨著外部環境不確定性增加，全球金融市場波動加劇，國內經濟運行仍存在一定下行壓力，未來商業銀行部分領域潛在風險的防控任務依然較重。

　　一是部分民營企業信用風險有所增加。從債券違約情況來看，截至2019年10月底，我國信用債違約158只，涉及債券余額1150.48億元。從違約主體性質來看，民營企業發行人仍是違約主體，違約債券達132只，只數占比83.5%，涉及債券余額872.6億元，余額占比75.85%，民營企業違約比率較去年提高。總體來看，受經濟增速放緩和貿易摩擦影響較為嚴重的民營企業，尤其是周期性較強的企業、低端制造業企業、批發商和零售商、對美貿易規模較大的民營企業風險暴露有所增加。除了宏觀環境和行業壓力，民營企業自身經營管理薄弱、盲目擴張等也是風險主因。影響民營企業資產質量的負面因素短期內難以緩解，由此引起的信用風險也將有所增加。

　　二是地方政府融資平臺債務風險應加以關注。隨著政府支出的持續加大以及減稅降費等政策對財政收入的影響，地方政府實際支出需求與其收入間的缺口壓力有所增加。尤其是整體經濟狀況相對較弱的西部地區，地方政府財力普遍較弱，資金缺口壓力更為明顯。這些區域的地方政府對融資平臺的依賴程度更高，通過融資平臺發債也成為其主要的資金籌集渠道。由于這些區域的地方政府本身債務負擔較重、財務狀況也相對薄弱，未來對平臺公司的支持力度或會受到影響，因此部分區域的融資平臺公司信用風險也應重點關注。

　　三是中小型房企的信用風險需要警惕。隨著境外發債及信托貸款融資相關監管規定的限制以及銀行對房地產企業融資的收緊，房地產企業融資渠道進一步收窄，尤其是評級和財務實力整體較弱、抗風險能力較差的中小型房地產企業運營環境更為困難。據人民法院網站顯示，截至10月底，宣告破產的房企已經超過400家。為有效遏制房價過快上漲，未來政府將持續對整個行業進行調控，在融資環境和調控仍將偏緊的情況下，預計房地產企業的銷售及資金回籠仍將放緩。在房地產企業融資受限、銷售資金回籠困難以及償債高峰三重壓力疊加的形勢下，房企分化將進一步凸顯，中小型房企的信用風險需提高警惕。

　　總體來看，雖然部分領域潛在風險仍需重點關注，但商業銀行整體經營環境相對平穩，貨幣政策維持穩健，監管不斷加強，銀行規范經營，長三角、粵港澳等區域發展機會凸顯，逾期等前瞻性指標正在持續轉好，經營業績和盈利能力提升為后續進一步加大核銷提供了充足的財務資源，有助于降低存量不良資產。預計2019年全年，商業銀行不良貸款率仍會維持在2%以內的水平。

　　(連平為交通銀行首席經濟學家，趙亞蕊為交通銀行高級研究員)

（文章來源：金融時報）

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