無線耳機板塊漲勢又起！漫步者直線封漲停多只個股表現突出

今日(11月13日)A股三大股指開盤漲跌不一，滬指盤初弱勢震蕩，而創業板指拉升跡象較為明顯，在科技股助力下順利翻紅，并進一步拉升，也帶動滬指緩慢攀升。整體上，深強滬弱格局明顯。

　　從盤面上來看，無線耳機板塊漲勢又起！截至午間收盤，漫步者直線封漲停，圣邦股份股價一度觸及漲停，博信股份、韋爾股份、兆易創新等多只個股表現突出。

　　消息面上，據財富動力網報道，根據拓墣產業研究院的預測，2020年全球TWS市場規模將達到110億元，19-20年行業增速分別為40.0%、46.7%。而在國內真藍牙耳機也在放量階段，根據IDC數據，2019Q2真無線占中國耳機市場出貨量的66%，成為其重要組成部分。真無線耳機以其擺脫線材，便捷自在的使用體驗，贏得了越來越多用戶的喜愛。中國真無線耳機出貨量連續多個季度同比增速超過100%。

　　另外，據證券時報稱，目前A股市場上，與TWS耳機相關的上市公司接近30家。包括惠威科技、漫步者、歌爾聲學等。漫步者近期接受機構調研時表示，2019年三季報收入和利潤均有明顯上升，主要原因是公司前期調整生產、研發及銷售的內部流程，并且增加了對無線藍牙耳機的研發投入，抓住了此次TWS耳機大幅增長的市場契機，快速推出多款TWS系列產品。近期的利潤增長點主要來源是耳機產品，尤其是新上市的TWS耳機。

　　此外，佳禾智能近期接受調研時表示，從2018年開始，相關客戶TWS耳機業務慢慢放量上漲，進入2019年，哈曼、骷髏頭、安克等客戶TWS耳機增長較快。公司TWS耳機在手訂單充沛，盈利持續性和穩定性較強。目前公司石排生產基地產能為25億人民幣，基本能滿足現在業務的生產，明年在現有廠區上擴大生產規模，同時加快佳禾越南生產基地建設，計劃2019年底開始試生產，規劃佳禾越南產能為10億元人民幣。

　　光大證券分析，TWS耳機拐點已至。2019年8月-10月行業技術拐點出現。絡達：推出MCSync技術，AB1536成熱門芯片；高通：TWS+千呼萬喚始出來，QtoQ生態啟動；華為：自研麒麟A1芯片，自研雙通道傳輸技術；藍牙6:下一代藍牙技術，或有驚喜。當下：華強北白牌盛行，甚似當年“山寨機”；空間：安卓TWS銷量有望達AirPods的6倍；競爭：集中度有望提升，手機廠商或成最終贏家。

　　國信證券表示，蘋果Airpods的熱銷徹底引爆TWS耳機市場，并引領整個聲學產業鏈新一輪的成長機遇。整個 TWS 市場或成為未來幾年內成長性最好的賽道之一。TWS產業鏈下游蛋糕最大，零部件成長機遇凸顯，行業景氣度從2019年以來進入上行，未來行業增長空間大。

　　安信證券表示，TWS耳機涉及的產業鏈主要分為無線耳機與充電盒兩大模塊，包括上游芯片、中游零組件及下游的模組代工。其中，代工組裝占總成本的40%左右，根據產業鏈調研，Airpods代工600元左右，其他品牌平均200元左右，因而市場空間較大。按照2020年1.5億臺總出貨量，蘋果50%份額測算，代工組裝市場總空間在600億元，到2021年有望逼近千億元。

　　(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：研究中心）

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