券商2020年度策略密集發布 一致看好科技股

昨日，招商證券2020年度策略會召開，“招商魔咒”也再次應驗，滬指當天下跌0.33%，但好在守住了2900點。隨著券商年度策略會陸續召開，一年一度的券商“預言大戲”也進入高潮。綜觀各家策略要點，券商對A股2020年的行情走勢分歧較大，但在“擁抱科技股”方面卻形成了一致預期。

　　滬指最樂觀預測至3700點

　　日前，在國泰君安2020年度策略會上，國泰君安研究所所長黃燕銘表示：“我們對A股大盤未來6個月的判斷就一句話——市場風險偏好將逐級抬升。上證指數在未來6個月跌破2700點的可能性是沒有的。”他預測，上證指數今年底之前仍有可能站上3000點，至明年一季度，會在3000點到3300之間運行。

　　太平洋證券研究所所長黃付生則提出了更樂觀的看法，他認為滬指明年有望逼近3600點。黃付生稱，2020年新興經濟體的資本市場將受益于美、歐、日擴表開啟的全球寬松潮。寬松環境將利好銀行、地產等指數權重板塊的估值修復，帶動滬指站上3200點。另外，疊加成長股中如5G產業鏈的業績加速增長，形成雙擊效應，進而可能引領滬指逼近3600點。

　　聯訊證券也認為，2020年滬指有望挑戰3700點區域。究其原因，主要是市場外圍環境趨好，風險溢價由負面轉為積極；從業績看，今年的三、四季度大概率將是上市公司盈利的底部。

　　談及明年A股的具體走勢，各券商看法有所不同。興業證券全球首席策略分析師張憶東展望2020年行情走勢時，將之概括為“先抑后揚”。這一判斷主要基于對宏觀環境的分析，包括投資者短期對滯脹的擔憂度較高，但到2020年下半年有望確認企穩。但聯訊證券認為，歲末年初將迎來政策密集期，行情有望被點燃，因此2020年上半年的行情或更具確定性。

　　科技股成“核心資產”重心

　　對2020年的A股大勢，雖有部分券商謹慎樂觀，但談及科技股板塊，機構均表示一致看好。

　　自2019年中期策略會便扛起“科技大旗”的招商證券11月13日表示，2020年最強的主線依然來自于5G帶來的新科技周期。行業配置層面建議聚焦科技、券商、低估值地產建筑。具體而言，流動性驅動的券商、穩增長的地產建筑、逆周期的醫藥明年都有望有不錯表現。

　　從科技周期和政策周期的角度看，明年的市場風格可能將回歸均衡或偏小盤風格，疊加新技術進步周期，并購有望重新活躍，TMT板塊同樣表現較好。

　　國泰君安中小市值首席分析師劉易表示，2020年或迎來以中小創為代表的科技大牛市。他指出，2018年10月18日，創業板整體估值創了6年新低，現在處于慢慢回升狀態，到了歷史高點的二三分位水平。

　　興業證券全球策略分析師張憶東表示，立足經濟轉型新動力，看好科技賦能的機會，看好先進制造業、TMT領域的核心資產。具體領域包括：一是5G帶動的“To C”和“To B”全產業鏈發展，特別是5G手機產業鏈；二是低庫存邏輯下汽車、化工、電力設備、機械等行業景氣度已至低位，應關注科技創新能力強的龍頭企業盈利趨勢率先反轉的機會。

（文章來源：上海證券報）

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