牛基這么多 誰能抓住它？機構投資者在公募基金的占比不斷提升 個人投資者“著急”離場

　　主動偏股基金“領頭羊”今年以來凈值回報突破90%，一大批股票ETF今年以來凈值漲幅超過40%，公募基金強大的賺錢效應引發市場熱議。究竟誰是今年這場公募“盛宴”的最大受益者呢？

　　公開數據顯示，截至今年上半年末，機構投資者在公募基金的占比已高達64.02%，其中多只年內排名靠前的主動偏股基金中的機構投資者占比明顯提升。此外，險資、券商、外資也出現在多只股票ETF的前十大持有人名單中。

　　機構成權益基金加倉主力軍

　　據Choice統計，截至上半年末，機構投資者持有股票ETF的份額相較去年底增加了178.5億份，其中，國壽安保滬深300ETF、華夏中證四川國企改革ETF、工銀瑞信上證50ETF、易方達創業板ETF等15只產品的機構增持份額超過5億份。

　　進一步統計發現，今年以來漲幅超過40%的22只ETF中，有17只產品的機構投資者持有占比超過50%，招商深證TMT50ETF、景順長城中證TMT150ETF、交銀深證300價值ETF的機構投資者占比更是超過90%。

　　具體來看，險資作為主要買家之一，出現在不少ETF的前十大持有人名單上。以中國人壽為例，截至上半年末，該機構持有24億份易方達創業板ETF。同時，中國人壽還在上半年買入了5028萬份廣發中證全指技術ETF和465萬份鵬華中證酒ETF。

　　券商的表現也較為活躍。據統計，截至上半年末，廣發證券和國信證券分別持有341.5萬份和299.3萬份匯添富中證主要消費ETF；國泰君安、海通證券、華西證券、民生證券、中信證券和東方證券均躋身華夏上證50ETF前十大持有人。

　　值得一提的是，部分ETF的主要持有人中還出現了外資的身影。例如，三井住友銀行株式會社目前持有2.29億份華夏上證50ETF，持有量占比相較于去年底提升了0.29%；德意志銀行持有1億份國泰中證全指證券公司ETF，位列該ETF的第五大持有人。

　　除了被動管理型產品，不少主動偏股基金的機構持股占比也在不斷提升。以年內漲幅達到83.34%的交銀經濟新動力混合為例，基金的機構持有比例從去年底的8.16%大幅提升至今年上半年末的61.22%。此外，萬家行業優選混合、諾安成長混合和富國消費主題混合的機構投資者持有比例上半年也提升了10個百分點左右，這3只基金今年以來的凈值增幅分別高達77.62%、73.9%、71.75%。

　　個人投資者為何錯失良機？

　　相比于在低位布局賺得“盆滿缽滿”的機構投資者，個人投資者在公募基金中的占比卻在不斷下降。據天相投顧數據統計，截至今年6月末，個人投資者持有混合型和股票型基金的比例相較于去年底分別降低了2.57和0.55個百分點。很多個人投資者表示，對于今年公募基金的賺錢效應感受并不明顯。

　　滬上一位基金分析師表示，很多投資者在投資基金時“追漲殺跌”，往往頻繁交易或者持有時間過短，這是個人投資者不賺錢的重要原因。

　　景順長城總經理助理、研究部總監劉彥春分析，投資權益類資產會面臨較大的波動，這意味著投資者如果沒有兌現浮盈，短時間內可能遭受獲利回吐，對投資效果不滿意。投資者這種“著急”的心態可能在于短錢長投，或者沒有明白權益投資的本質。

　　實際上，數據證明，持有基金時間越長，賺錢的概率越大。據統計，持有指數基金5天到2年的盈利概率在50%至56%之間，持有3年的盈利概率為64.73%，持有5年的盈利概率均為78.03%，持有10年以上的盈利概率為87.93%；若持有主動管理股票基金5年的盈利概率達到90.12%，持有10年的盈利概率為100%。

　　“市場波動是受短期情緒的影響，但股價的長期走勢卻是由其內在價值決定，做投資賺的是企業成長的錢，而不是市場情緒的錢。權益投資的回報長期來看是持續向上的，長期在資本市場上運行的優秀企業都會得到獎賞。”劉彥春稱。

（文章來源：上海證券報）

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