貴金屬開啟新一輪牛市 白銀爆發力遠勝黃金？

對于貴金屬未來走勢前景，市場分析認為，由于英國脫歐前景的撲朔迷離，加之意大利政局不穩，以及中美貿易局勢的不確定性，全球市場避險情緒甚囂塵上，黃金和白銀等貴金屬無疑成為投資者的理想避險港灣。

分析人士稱，從貴金屬的表現來看，黃金和白銀在8月份都錄得不俗的成績，白銀表現更為靚麗，月度漲幅是黃金的近兩倍。黃金8月上漲6%，白銀則錄得了兩位數的漲幅11%。9月交易的頭兩日，貴金屬迎來開門紅，延續了此前的強勢。

全球經濟面臨衰退風險，同時貿易摩擦雪上加霜，再加上英國脫歐的不確定性，導致市場避險情緒持續升溫。為什么各國央行紛紛降息和量化寬松，就是因為經濟面臨著通縮壓力。

美聯儲既然開啟了第一次加息，那么第二次降息也就不遠了，這就是衰退倒逼降息，利好貴金屬。從今年的走勢來看，貴金屬開啟了新一輪牛市已成事實。

黃金作為貴金屬的代表，率先走出了一大波漲幅，而白銀漲幅一開始并沒有跟上。這也導致金銀比接近了歷史高點。國際白銀現貨價格終于在9月3日突破上行。后來者居上，現貨白銀的年內漲幅已經反超黃金。

當下的金銀比雖然有所修復，但是距離過去30年的均值63仍有較大空間，這表明白銀對比黃金仍有更多的上漲空間。而且白銀價格距離2011年最高點仍有170%的上漲空間，而黃金只有最多30%的空間了。

此外，近期人民幣對美元匯率下跌，也導致國內以人民幣計價的白銀價格走勢出現了額外上漲。這些因素共同推動白銀價格近一周暴漲。

隨著市場越來越確信美聯儲將在9月份繼續降息至少25個基點，避險情緒將進一步升溫。眼下的白銀還有大幅上漲空間，爆發力遠勝黃金。

白銀的下一步走勢將會如何？根據RJO期貨高級市場策略師Phillip Streible的數據，黃金還有進一步增長的空間，這意味著白銀也將走高。如果黃金能持穩在1550-60美元，那肯定會升至1600美元。 金銀比率急劇下降。金銀比率的更正常化水平是在60年代。感恩節白銀可以很容易地達到25美元。

Streible并表示，唯一可能令貴金屬市場失望的是美聯儲，其計劃在9月18日宣布其利率決定。貿易談判的不確定性依舊，英國脫歐談判也幾乎陷入僵局。

道明證券全球戰略負責人Bart Melek表示，白銀走勢是由黃金推動的，他們提醒投資者，白銀通常比黃金更具波動性。鑒于白銀的波動率是黃金的兩倍，預計白銀表現將優于黃金。目前來看，白銀表現非常搶眼。

目前從技術上看，現貨銀站上19美元關口后強化了多頭的技術優勢，上漲趨勢不變。白銀多頭的下一個目標是持穩在19美元大關上方。空頭的下一個目標是將銀價推低至19美元/盎司下方。白銀價格走勢第一阻力位在日內高點19.64美元，其次是19.70美元。第一支撐位在日內低點是19.15美元，其次是19.00美元。

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