北上資金本周凈買入創2個多月新高！交易白酒股現分歧：掃貨五糧液、賣茅臺

本周，北上資金大幅凈買入145.62億元，為2個多月來最大單周凈買入。其中周二，北上資金凈買入112.71億元，為年內最大單日凈買入，也是滬深港通開通以來第4大單日凈買入。今日北上資金凈買入67.2億元。

　　買五糧液 賣貴州茅臺

　　本周，以貴州茅臺和五糧液為代表的白酒股屢創歷史新高，但北上資金本周最大的分歧也恰恰出現在白酒股上。北上資金本周累計凈買入五糧液12.65億元，為本周凈買入最多的個股。資金加倉疊加股價大漲，北上資金持有五糧液市值增至歷史新高405億元。

　　與之相反的是，北上資金本周大幅凈賣出貴州茅臺6.54億元，為本周凈賣出最多的個股。

　　貴州茅臺半年報顯示，2019年上半年實現營業收入411.73億元，同比增長16.8%，凈利潤199.51億元，同比增長26.56%，每股收益15.88元；盈利能力方面，貴州茅臺銷售毛利率高達91.87%，銷售凈利率53.68%；貴州茅臺還有高達逾1155億元的貨幣資金，預收賬款也高達122億元，但預收賬款近年呈逐年下降的趨勢，2016年預收賬款175億元、2017年144億元、2018年135億元。

　　估值方面，截至周五收盤，按流通市值計算，貴州茅臺總市值13983億元，為A股目前僅有的三大萬億市值公司之一(只計算A股)，僅次于工商銀行，為A股第2大市值上市公司，動態市盈率36倍，市凈率12.5倍。2018年度每10股稅前派145.39元，股息率1.27%。

　　五糧液8月30日晚間披露半年報，上半年營收271.5億元，同比增長26.75%；凈利93.36億元，同比增長31.3%；每股收益2.4元。報告期內，公司酒類產品毛利率達到78.16%，創近三年新高；銷售凈利率達36.12%，同比提升1.77個百分點；主要得益于五糧液核心產品量價增長，整體產品結構進一步優化。對比來看，五糧液上半年的增長速度要快于茅臺。

　　估值方面，截至今日收盤，五糧液總市值5318億元，為A股第9大市值上市公司，動態市盈率21.2倍，市凈率7.85倍。2018年度每10股稅前派17元，股息率1.2%。

　　通過上述數據對比，大致可以看出貴州茅臺主營收入規模更大，但五糧液估值水平更低，而且上半年凈利潤增速比茅臺要高，這或許是吸引北上資金大量買入的原因。

　　北上資金也頻頻踩雷

　　本周，北上資金的另一大特點是，暴雷公司一個不落的全踩上。

　　*ST雛鷹因為7月5日—8月1日，股價連續20個交易日收盤價均低于股票面值1元。8月19日晚間，深交所發布公告，對*ST雛鷹作出終止上市的決定。根據退市安排，*ST雛鷹8月27日正式進入退市整理期，公司證券簡稱由“*ST雛鷹”變更為“雛鷹退”。

　　27日*ST雛鷹復牌后連續4個一字跌停，跌幅高達34.78%，自4月高峰股價累計已跌去近八成。而就在一季度，大量股民買入*ST雛鷹股票，“豪賭”公司翻身，這其中就包括以“聰明資金”著稱北上資金。

　　在3月12日，北上資金大筆買入*ST雛鷹808萬股，持倉總數達到1635萬股的歷史最高，而3月12日*ST雛鷹漲停，收出了今年最高收盤價3.17元，之后反復震蕩下跌，期間多次出現連續跌停的走勢。北上資金也以一路減倉，截至周五仍持有*ST雛鷹168萬股。

　　因遭造假質疑而被停牌2年半的*ST信威，復牌后連續36個一字跌停，加上停牌前的1個跌停，總共37個跌停，創A股最長連續跌停歷史紀錄，令投資者損失慘重，北上資金持有*ST信威383萬股，全程見證了這個歷史紀錄的誕生。

　　*ST信威2019年一季報顯示，賬上貨幣資金還有111億元，但本周*ST信威發布公告表示，目前公司融資困難，經營壓力大，資金鏈緊張，無法按期歸還募集資金。

　　根據*ST信威公告，截至公告日，公司已歸還4930萬元至募集資金賬戶，剩余20.71億元(含補流后產生的利息收入8.15萬元)尚未歸還至募集資金銀行專戶。

　　*ST信威表示，公司董事會和管理層在積極探討解決上述募集資金歸還問題的方法，公司擬通過包括但不限于加速應收賬款催收、擔保履約金催收、盡快推動重大資產重組等方式，盡快歸還暫時補充流動資金的募集資金。

　　北上資金還持有*ST鵬起84萬股，本周也處跌幅前列，今年以來累計跌幅也非常巨大。

　　從上述例子可以看出，風險并不會因資金的性質而降低，認真研究公司基本面，長期持有行業龍頭白馬股才是投資正道。

（文章來源：證券時報網）

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