稀土概念股再爆發！行業整頓催生漲價預期 機構低配是關鍵 上車機會來了？

　　在科技崛起等背景下，作為與精密科技行業密切相關的戰略性資源，國內稀土行業的一舉一動都刺激著資本市場的反應。

　　受江西整頓稀土秩序的消息面影響，稀土板塊8月30日再度爆發，華伍股份、金力永磁和德宏股份等個股強勢漲停，銀河磁體、正海磁材、北方稀土等一批稀土概念股盤中異動明顯。

　　目前公募基金在稀土領域仍是低配，考慮到稀土個股和稀土價格相關性超過90%，稀土價格易漲難跌和股票回調較充分，在稀土股票低位階段，再次迎來稀土價格上漲預期，或為長期資金買進提供戰略性布局機會。

　　稀土板塊反彈預期提高

　　江西省工信廳網站近日發布《關于持續加強稀土行業秩序整頓的通知》。該通知明確指出，要加強重點環節管理、不斷增強行業自律、發揮行業協會作用和提高行業發展質量。

　　《通知》要求加大對重點資源地和礦山動態督查力度，嚴格管控壓覆稀土資源回收等。嚴格落實開采和冶煉分離計劃。規范二次資源回收利用企業和強化流通監管等。

　　市場分析人士認為，稀土價格受政策影響較大，預計未來稀土價格上漲是大概率事件，此前由于小型礦產的非法采掘冶煉屢禁不止，導致稀土價格起不來。未來如果這一問題能夠得到解決，將明顯利好稀土相關上市公司。而今，江西省出臺的相關政策可能意味著稀土價格將進一步上漲，這或將利好那些擁有稀土原材料資源的上市公司，尤其是更為稀缺、高價值的中重稀土。

　　受政策消息的提振影響，稀土價格進一步上漲的預期再度提高，稀土板塊在8月30日強勢爆發，華伍股份、金力永磁、德宏股份等股票盤中漲停，銀河磁體、正海磁材、北方稀土等一批稀土行業公司股價異動明顯。

　　實際上，稀土板塊在今年A股市場中已經表現了兩次，在今年第一季度和第二季度，稀土行業的相關標的都成功地吸引了市場的眼球，北方稀土、廣晟有色等品種在今年上半年的階段表現中都成功翻倍。但從第三季度開始，稀土開始出現一輪明顯的調整。

　　考慮到在今年第一季度和第二季度期間，國內的公募基金對稀土板塊的投資實際上處于一個低配的水平，也就是說目前調整后的稀土板塊并沒有足夠的賣盤壓力，反而，若稀土板塊進一步下行，以當前公募基金或基于低配向平配的博弈角度，或基于稀土基本面進一步改善，當前仍被公募基金低配的稀土板塊，或將迎來長期資金的深度布局。

　　從海外市場來看，稀土的投資可能也已處在一個歷史低點。全球最重要的稀土ETF目前也已跌至近三年的低位。VanEck Vectors 稀土/戰略金屬ETF (簡稱稀土ETF)是一只成立于2010年，目前管理近2.5億美元資產的基金。該產品主要為了追蹤參與生產、精煉和回收稀土元素的公司，為投資者提供了參與稀土元素領域的機會。

　　REMX的標的公司中，26%的為中國公司，25%的為澳大利亞公司，11%的為美國公司。其中，中國公司都是A股上市公司，例如第一大重倉股北方稀土，第六大持倉股廈門鎢業占基金資產的5.74%。

　　原料供應偏緊催化價格繼續上漲

　　調整之后的稀土板塊，迎來相關政策利好，是否意味著這將是新一輪的上車機會？至少從稀土行業參與者的角度看，稀土迎來新一輪行情的概率極大。中國鋁業8月27日公告，公司擬以所持金屬鎵生產線相關資產及負債經評估后凈額，向中國稀有稀土股份有限公司增資，增資額3.53億元，持股比例將由14.62%增至23.94%。

　　中國鋁業對稀土公司的增資，從經營的角度可以理解為該公司希望借助稀土業務來平衡某些領域業務的欠缺，該公司今年上半年凈利潤7.06億，同比下滑了14%。處于轉型升級中的中國鋁業公司需要更多的想象力，增資稀土業務恰恰是市場調整后的絕佳選擇。

　　 因為在供應偏緊的背景下，稀土價格易漲難跌的格局正在逐步形成。南方稀土集團8月5日發布最新中重稀土掛牌價格，氧化釓上漲0.2萬元/噸至17萬元/噸，漲幅1.19%；氧化鋱上漲2萬元/噸至412萬元/噸，漲幅0.49%；氧化鏑上漲1萬元/噸至201萬元/噸，漲幅0.50%。這是繼今年6月份后，中重稀土價格的又一次顯著上調。在今年6月3日，南方稀土集團公布的稀土氧化物掛牌價格，其中氧化鋱報價380萬元/噸，環比上漲20萬元/噸，氧化釓報價18.5萬元/噸，環比上漲1.5萬元/噸，氧化鉺報價17.5萬元/噸，環比上漲1.5萬元/噸。

　　由于稀土價格的上漲可能進一步延續，稀土行情的分化可能在未來一段時間也會顯著起來，這意味著稀土板塊的投資，可能需要從概念輪炒細化到具體上市公司的業務層面。

　　券商中國記者從上市公司的半年報中看到，部分稀土概念公司，已經被稀土價格上漲所拖累。五礦稀土日前發布2019年半年度報告，上半年公司實現營業收入10.11億元，同比增加245.97%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4839.19萬元，同比減少28.83%。五礦稀土為六大稀土集團之一中國五礦的唯一稀土上市平臺，現為國內最大的南方離子型稀土分離加工企業之一。公司目前主要從事稀土氧化物等產品的生產經營，以及稀土技術研發、咨詢服務。

　　這里需要強調的是五礦發展主要通過外購稀土原料等方式進行分離加工，主導產品包括高純的單一稀土氧化物及稀土富集物等。稀土價格的持續走高，意味著該公司的原料成本也因此提升。

　　相比之下，因與稀土原材料供應方包鋼股份的特殊關系，北方稀土今年中期業績表現不俗。北方稀土(600111.SH)發布2019年半年度報告顯示，公司實現營業收入85.19億元，同比增長49.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.66億元，同比增長22.18%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2.11億元，同比增長36.91%。包鋼股份在今年6月份于投資者互動平臺上表示，“公司擁有充足廉價的稀土資源”，公司是北方稀土公司稀土原料的唯一供應方，公司生產的稀土精礦排他性供應北方稀土。

　　稀土價格上漲對公司帶來顯著增益的，還有廣晟有色。廣晟有色半年報顯示，上半年實現凈利潤6550萬元，去年同期虧損3014萬元。廣晟有色表示，公司盈利增強的原因是抓住稀土產品市場價格上漲機遇，加大產銷業務，營業收入及毛利有較大幅度提升；因稀土產品價格上升，部分存貨跌價準備轉回增加利潤；產出效率提升，加工成本下降。

　　8月22日，廈門鎢業發布2019年半年度報告就顯示出稀土業務的獨特價值，雖然公司整體上業績表現不佳，但稀土業務卻顯示出較強的盈利能力。廈門鎢業披露，上半年實現營業收入83.84億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7737.43萬元，同比大降76.83%。但在該公司的稀土產品方面，報告稱，上半年受限制稀土礦進口影響，稀土原料供應偏緊，稀土原材料價格上漲，事業部通過優化產品結構、降本增效、提升產量等舉措，主要產品如稀土氧化物、稀土金屬產品及磁性材料等均取得了良好業績。報告期實現營業收入10.76億元，同比增長5.31%；實現利潤總額1655.82萬元，同比增長240.54%。

　　華創證券認為，受云南騰沖口岸暫停緬甸稀土進口影響，氧化鏑供給收縮50%和鐠釹氧化物供給收縮13%，基本面有支撐。此外，近期企業紛紛惜售大幅抬高報價，短期價格可期，稀土價格總體易漲難跌。上述券商強調，稀土個股和稀土價格相關性超過90%，稀土價格易漲難跌和股票回調較充分，以稀土價格為參照投資稀土股票仍有效。

　　太平洋證券認為，當前稀土行業格局仍然較好，自緬甸稀土進口限制以來仍未見到放松跡象，在國內強化稀土產品流動監管的環境下，緬甸礦中重稀土進口量為零大概率可能持續。當前下游消費處于相對淡季，且有庫存可供消耗；但即將進入9-10月份，下游需求將逐步好轉回升，疊加稀土分析企業原料庫存消耗殆盡，預計稀土價格可能進一步向上。

（文章來源：券商中國）

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