8月8日板塊復盤：估值修復+防御屬性 政策面轉機之時就是銀行股觸底反彈之時（附圖表）

　　今日(8月8日)A股三大股指早盤高開后震蕩上行，盤中走勢雖然有所反復，始終維持強勢行情；午后股指加速上攻，尾盤回落，不過滬深兩市整體上強勁格局未變。截止收盤，滬指上漲0.93%，逼近2800點整數關口，收報2794.55點；深證成指上漲1.19%，收報8919.28點；創業板指上漲1.51%，收報1522.97點。

　　另外，截止今日(8月8日)收盤，小編根據Choice數據顯示，兩市平盤股有229只，A股市場包括ST股、*ST股在內，共有1045只股票下跌，其中下跌7%以上個股占比為0.87%。

　　與此同時，兩市包括新股在內，共有2376只個股迎來上漲，其中上漲7%以上個股占比1.80%。目前A股市場走出了普漲反彈的局面，行業與概念板塊各有千秋。源達指出，對于明天上證指數走勢，2800-2821缺口將是此次反彈的試金石。上周二，上證指數在利空刺激下，跳空向下打漏了前期橫盤區間的下沿支撐。短期大盤需要充分回補2800-2821點的缺口，否則會形成繼續看跌的島形反轉技術形態。當前的策略應該是控制倉位，擇景氣度向上的行業和個股博弈結構性投資機會。今日兩市共有45只個股漲停，多數集中于銀行、半導體、船舶與海洋裝備、5G概念等板塊。

　　板塊方面：

　　一、船舶與海洋裝備

　　對于軍工行業，中泰證券指出，軍工行業訂單集中釋放，為軍工企業業績提升帶來較大彈性。成長類標的建議專注近期即將放量的主機廠標的和基本面扎實的優質配套企業。過去兩年軍工改革處在規劃、試點階段，隨著改革進入縱深，2019年有望在資產證券化、軍工混改和軍民融合等方面取得突破，改革紅利的逐步釋放將充分助力行業發展，建議重點關注電科、航天、船舶等板塊的投資機會。改革類標的建議關注有一定的基本面支撐且有改革預期的標的。

　　招商證券認為，改革疊加成長，看好行業下半年表現。整體來看，一方面，行業的基本面持續改善趨勢明確；另一方面，各項改革政策持續推進，如軍工資產證券化加速、國有投資、運營試點持續推進，軍工行業股權激勵和工資總額改革有望加速等，有望為行業帶來實質利好。結合目前公募基金對軍工行業持倉比例、行業估值水平處于歷史低位的情況，我們認為，板塊投資價值凸顯，堅定看好板塊下半年表現，特別是前期滯漲的航空軍工板塊。

　　東北證券表示，行業景氣持續向好，中報窗口期看好優質標的配置價值。關注績優的核心配套企業及優質民參軍標的軍工行業景氣度持續上行，優質標的中報業績預計將較快增長；受益于成長與改革方面的利好，未來行業的業績和估值水平有望持續提高。重點推薦核心配套企業及優質民參軍標的。

　　另外，東吳證券指出，當前軍工行業中景氣度相對較高的是上游領域，2019下半年軍工投資主線，應是在高景氣度的細分領域中尋找具有持續增長能力的公司，因此我們在2019中期策略報告中統計了軍工上市公司中偏上游企業的歷史業績情況，可以看出，具有持續盈利能力的少數公司主要集中于被動元件和新材料領域。

　　二、銀行

　　川財證券指出，長期來看，全球流動性在下半年預計轉為實質寬松，中國貨幣政策有望進入降息軌道，疊加利率市場化推進影響，預計貸款利率存在下行趨勢，壓制板塊利潤。但央行的防范風險措施和逆周期調控手段，使得板塊整體資產質量可控。展望下半年，我們認為銀行板塊的資產質量可能小幅回落，逆周期調控力度的增強，使得存貸款利差存在下滑趨勢，建議關注有規模優勢和較強資產管理能力的大行。

　　中銀國際證券認為，外圍爭端加重投資者對經濟前景的擔憂，在此背景下銀行板塊估值性價比突出，存配置吸引力，防御屬性突出。個股方面，推薦受益監管壓力緩釋、基本面迎來改善的股份行以及長期基本面穩健的優質個股。

　　中信建投表示，外部的不確定性增大，國內的宏觀貨幣政策和財政政策將積極應對，后續政策面上將更加積極，政策面轉機之時就是銀行股觸底反彈之時。歷史上銀行板塊估值最低點是0.7倍PB，目前行業0.74倍PB，銀行股估值安全墊存在。中長期，我們依然看好行業的估值修復。

　　一張圖匯總：

　　(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：研究中心）

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