股市與貴金屬雙雙異動 銀價下一步怎么走？

近日受貿易局勢擔憂市場出現恐慌，全球股市遭遇暴跌，其中美股下挫明顯，標普500指數收跌2.98%，避險情緒激增下推動了資金涌入避險資產，金銀迎來上漲。

鑒于股市與貴金屬雙雙迎來異動，本文將主要考察白銀與標普500指數，這可能給未來的股市、貴金屬投資帶來方向上的指引。

為什么要考察白銀/標準普爾500指數呢？

白銀與標普500指數的反向相關性不如黃金那么強。股票下跌，黃金上漲——但白銀未必是股票的反向資產。

由于白銀的高工業用途，它容易受到其他因素的影響。事實上，在股市突然崩盤時，銀價通常會隨之下跌。

為什么要看這個比例呢？因為有一些因素把它們推向相反的方向。舉幾個例子，比如貨幣問題、避險需求和通脹。

自上世紀70年代以來，我們已經多次看到白銀和股票對某些事件的反應不同。在這段看跌股市、看漲白銀的時期，這一比率確實攀升到了很高的水平。

但或許現在最大的因素是它們目前的價格，股市已經連續10年創新高(即使是在今天下跌的情況下，今年迄今為止股市仍上漲了15%)，而白銀遭受了一場懲罰性的熊市，導致許多初級白銀生產商無法盈利。

換句話說，這兩種資產之間的價格處于如此極端的水平，以至于即使只是比率的溫和上升，也會導致股市的大幅逆轉和銀價的大幅攀升。

這是白銀/標準普爾500指數目前0.0055的比率接近歷史最低水平。只有在上世紀90年代末、本世紀初和70年代初，該指數才有所下降。

看看要想趕上之前的一些高點，這個比例必須攀升到多高——從7倍到80倍不等。

所以，讓我們看看如果白銀和標準普爾500指數的比率回到之前的任何高點，它們會發生什么。

如果比率回到此前三次高位水平的話，標準普爾500指數在不同白銀價格下的價格和百分比損失，為了簡單起見，這些表格是以標普500指數的3,000點和白銀的16.50美元開始計算的。

首先，如果白銀與標準普爾500指數之比回到2011年的高點0.038，白銀與標準普爾500指數之比的漲幅將是多少？

由于兩者走勢截然相反，因此在該比值升至這一水平的情況下，標普500指數不可能不經歷損失。

如果白銀價格回到50美元的水平——比當前價格高出三倍以上——標準普爾500指數將損失一半以上的價值。

其次，如果白銀和標準普爾500指數的比值達到1983年的高點0.1，那么白銀和標準普爾500指數的價格將會是下方的結果。

在所有情況下，標普500指數都將下跌逾一半。雖然銀價達到100美元將是當前價格的六倍，但美股將大幅縮水三分之二。

即使現貨白銀價格僅觸及50美元，那些堅持持有股票的投資者也將損失83%以上的財富。

最后，這是一個大問題，如果1980年0.44的高點再次出現，屆時股票投資者將經歷一場徹底的崩盤。與此同時，白銀價格卻不斷攀升。

雖然這些表格中的大多數代表了股票的大規模拋售和白銀的大幅上漲，但請記住，這些并不是模型預測，因為所有這些比率以前都發生過。

鑒于這一比率目前接近歷史低點，未來白銀與美股標普500指數比率大幅上升的幾率非常高。所以你準備好了嗎？

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