監管集中注冊告一段落 8月或僅3家科創板企業上市

更新于：2019-08-02 09:14:52

　　隨著科創板平穩運行兩周以后，第二批掛牌企業步入上市倒計時階段。

　　8月1日晚，晶晨股份與柏楚電子已經結束發行工作，微芯生物披露網上最終中簽率0.0509%。

　　有業內人士向21世紀經濟報道記者表示，本月上市的第二批科創板企業或只有3家，其余公司因補中報或要等到9月才有機會上市了。

　　由于首批打新賺錢效應明顯，同時第二批企業家數較少，機構投資者預計3家企業將被資金爆炒。

　　在各方努力推出首批企業以后，科創板審核節奏已步入新階段，即申報放緩、問詢節奏回歸正常的新常態。與此同時，監管層還會強化問詢深度，同時配合現場檢查的手段。

　　第二批家數寥寥或被爆炒

　　8月1日晚，晶晨股份與柏楚電子發布發行結果公告以及招股說明書，這意味著發行工作已經結束，等待上市。

　　公開資料顯示，前者發行價格為38.5元/股，網上中簽率0.0526%，募集資金15.83億元；后者發行價格68.58元/股，網上中簽率0.0452%，募集資金17.15億元。

　　同日，另一家科創板IPO企業微芯生物公告中簽結果，確認網上中簽率為 0.0509%，其發行價格為20.43元/股。

　　上海一名投行人士向記者表示，預計科創板第二批將只有上述3家企業上市。

　　其透露，主要因為目前已經到了補中報階段，補材料沒有那么快。無論項目過會抑或已經提交注冊，只要在7月沒拿到科創板批文，接下來就要補中報。

　　這就意味著已經提交注冊的IPO企業，其上市時間有所耽擱，該名投行人士預計第三批要等到9月。

　　從證監會注冊的節奏也能看出，密集注冊已經告一段落。最近一次在7月17日同意1家企業——微芯生物注冊。而在上旬，多則單日證監會同意7家，少則單日3家獲得注冊。

　　廣州一名私募基金合伙人談道，若第二批上市企業家數較少，大概率會出現爆炒情況。“主要兩方面原因，第一從首批上市表現來看，打新賺錢效應非常明顯，接下來會有更多投資者參與打新；第二科創板標的太少了，兩批企業合計不到30家，不能滿足投資者的需求，現階段必然會有資金炒作。”

　　以微芯生物為例，詢價結果顯示，有2991個產品參與網下報價，比首批最高值2362家多出26.63%。顯然，打新造富效應突出，機構投資者參與熱情上升，進一步推高估值。按發行市盈率常用的扣非攤薄后計算，微芯生物發行市盈率高達467.51倍。

　　從首批兩周股價表現來看，除上市首日所有股票迎來大漲以外，部分企業在接下來的日子里依然保持強勁走勢。

　　8月1日瀚川智能與沃爾德齊齊漲停，均創下歷史新高。其中沃爾德在上市5天后，4個交易日里有兩天漲幅達到20%。目前公司股價126元，相較發行價格26.68元而言，已經大幅上漲372.3%。若中一簽并持有至今，那么已經浮盈4.97萬元。

　　審核節奏進入2.0階段

　　第二批上市家數較少，事實上也反映出科創板目前的新階段，即審核節奏回歸正常。

　　公開資料顯示，截至8月1日，除終止以及上市以外，科創板在審項目目前共有120家。

　　由于今年時間過半，絕大多數企業需要補中報數據，中止潮因此出現，截至目前共有85家企業中止。

　　北京一名券商投行人士向21世紀經濟報道記者表示，“從上半年表現來看，6月審核節奏已經開始放緩。預計中報結束后，監管層審核壓力會出現。”但他認為，由于此前有推出首批的緊迫感，接下來審核速度不會恢復到之前情況。

　　多個案例顯示，從受理到第一輪問詢所需時間要1個月左右。

　　比如澤璟制藥6月10日獲得受理，7月8日被監管層一輪問詢，時間要28天。

　　同樣的情況還有潔特生物和普元信息，兩家公司均在6月3日獲得受理，7月2日一輪問詢。相比較來看，首批受理企業利元亨，在3月22日獲得受理，4月4日進行一輪問詢，用時僅13天。

　　前保薦代表人王驥躍曾撰文表示，事實上自五一前一周起，受理公司收到首輪問詢的時間接近滿20個工作日的法定期限；問詢回復收到后新一輪問詢時間明顯延長，部分二詢或三詢公司回復后接近滿10個工作日的法定期限才收到新一輪問詢。審核節奏已經回歸正常。

　　審核節奏回歸常態化，審核要求并沒有放松。前述北京券商投行人士談道，“監管提問很尖銳，接下來會更聚焦基本面和信息披露問題，現場檢查手段也會出現。”

　　科創板常態化的另一表現則是企業數量申報速度緩慢。

　　公開資料顯示，7月單月僅有8家科創板企業申報，受理時間集中在第二周。最近一次新受理的企業為賽特新材，受理時間7月18日。

　　深圳一名券商投行人士談道，“補中報”是申報速度下降的主要因素。“一般而言，企業會在6月底前集中申報，7月因為中報原因申報家數比較少，A股IPO歷史情況也是如此。”

　　記者統計數據顯示，6月申報企業共有28家，家數與科創板新受理首月一致。

　　但他同時強調，事實上符合科創板定位的企業屬少數，最終申報速度會趨緩，“近期科創板有企業撤材料，這說明想要蒙混過關的項目容易被監管層識破，投行和企業在申報項目更應該謹慎。”

（文章來源：21世紀經濟報道）

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