基金管理人的可為與不可為

　　21年間，公募基金業從無到有，由弱到強，已成為資本市場上公認的最具透明化和規范化的傳統金融機構。但近期，市場多在議論，未來公募基金業強者恒強的格局會愈發明顯，而一些毫無競爭優勢的中小公募基金公司將面臨被快速洗牌和出清的命運。

　　的確，縱觀百家公募基金管理機構發展分化的路徑，我們也不難發現，并非所有的公司都能長久維持在行業前列，其中不乏曇花一現者。但從頭部機構博時基金的成長道路上，我們其實可以借鑒到，作為公募基金管理人有可為和有可不為的地方。

　　從堅守的角度上講，公募基金管理人最應守住的底線就是遵循“受人之托、代人理財”的責任。博時基金的價值投資理念，其初衷就是以深入的基本面研究為基礎，自下而上為投資者挑選優質公司，讓投資者分享企業發展中內生增長帶來的回報，而不是通過投機式的方式博取短期收益，放棄對個股深度研究。

　　然而，價值投資說起來容易做起來難，如何讓這樣的投資方式更好地運用到中國的投資市場，并將其發揮到最佳效果，無形中考驗著公司管理層的戰略眼光和高度。博時基金推舉的投研一體化改革，可以說是將這一理念以制度化的方式進行了落地，從管理架構上就已經明確了研究對公司權益發展的重要性，從而促進其在行業的競爭力。

　　除了體制機制需要靈活變通外，一家基金公司還需具備對市場需求敏銳的把握度，不能默守成規，陷入能力圈的舒適區。以博時基金為例，其早期以主動管理產品最為擅長，又逐漸豐富了大數據指數基金、養老FOF等產品線，為被動投資和養老投資未來發展鋪路架橋。

　　未來已來，將至已至，公募基金管理人們還需百尺竿頭更進一步，抓住金融供給側改革過程中的投資機遇，為基金持有人帶來穩健的收益。

（文章來源：北京商報）

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