油氣類基金上半年業績沖高回落 二季報披露仍保持較高倉位

　　進入二季度以來，受國際油價沖高回落影響，油氣類主題基金普遍進入了調整期。

　　從目前公布的原油二季報來看，全市場油氣類基金的持倉比例均保持較高位置。

　　具體來看，南方原油的基金投資金額達4.6億元，占基金總資產比例達88%；原油基金的基金投資金額達2.5億元，占基金總資產比例達92%；諾安油氣的基金投資金額達7億元，占基金總資產比例達90.87%；諾安油氣的權益投資金額達32.4億元，且投資標的均為普通股，占基金總資產比例達93.3%。

　　從業績表現來看，油氣類基金上半年的表現可圈可點。據統計，上半年復權單位凈值增長超過20%的27只基金中(各類份額分開計算)，油氣類基金占據了8席。其中，南方原油A和南方原油C表現最為亮眼，凈值增長率均超22%。

(截圖來源：Wind)

　　就原油市場二季度表現，華寶油氣基金經理周晶分析，19年二季度全球油價先揚后抑。截止報告期，WTI油價收至58.20美元一桶，相對一季度末下跌3.29%。油價二季度下跌的主要原因是全球經濟放緩導致市場對原油需求前景感到悲觀。

　　而進入5月中下旬，受到需求端歐美經濟數據下滑的影響，油價再度開始下滑，且受到OPEC減產履約率下降的影響，Brent和WTI原油跌幅有所擴大。步入六月中旬之后，受益于美聯儲寬松、外圍環境改善、以及OPEC+將延長減產協議等多重利好因素的提振，油價有一定的反彈。

　　展望下半年，南方原油基金經理黃亮認為，仍然維持油價區間震蕩的判斷。供給方面，預計OPEC仍將維持減產力度，且美國頁巖油產量大幅增加的可能性較小。OPEC對油價的訴求尚無重大變化，仍將維持減產力度，但在美國的施壓下進一步加大減產力度的可能性較小。

　　諾安油氣基金經理宋青表示，從原油市場看，需求端上半年歐美煉廠檢修高于預期導致煉廠開工低迷對原油需求減少，但預計下半年煉油廠開工恢復，IEA預計五月到八月煉廠加工增幅約達420萬桶/日，遠高于去年的330萬桶/日，增量主要來自歐美檢修煉能復產及亞太新煉能啟動。

　　從美股情況看整體美股情況看預計盈利增速仍有下行壓力。一季度美股的業績顯示美股盈利增速較去年四季度進一步大幅下滑，未來上市公司收入與經濟增速放緩趨勢一致。利潤率在一季度高油價、穩健的就業市場及工資增速。

　　綜合來看，三季度對于后市持謹慎樂觀態度，傾向于板塊處于震蕩盤整態勢。需要更明確的經濟事件發生來打破這個態勢。

（文章來源：第一財經）

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