科創板開盤首日誰在爭先“獲利了結”？公私募的答案是：漲太多了！今天都會賣

　　獲配股份都賣了？科創板開盤首日誰在爭先“獲利了結”？公私募的答案是：漲太多了！今天都會賣

　　7月22日，投資者期待已久的科創板正式鳴鑼開市。開門紅毫無懸念，25只科創板股票全天平均漲幅達140%，16家公司漲幅翻倍，合計成交近485億元，其中，N安集漲400%位居榜首，N通號市值突破千億。N容百、N新光和N安集等7只個股出現兩次臨停。

　　無論科創板的個人投資者還是機構投資者，科創板開市第一天，“玩的都是心跳”！

　　作為科創板交易的主力軍，以公募基金和私募基金為代表的機構，在今天這個喜氣洋洋的日子里，他們是如何參與科創板打新的？

　　“早盤的時候我們打新基金都獲利了結了！”來自北京一家科創板中簽率較高的公募基金的基金經理告訴券商中國記者，“公募這邊態度比較一致，大部分都是今天出，早上沒有出完的話就下午，不排除一些獲配規模大的，可能今天賣一部分，明天再賣光。”

　　券商中國記者還采訪了多家私募參與科創板的情況，從結果來看，大多數參與打新的私募產品都獲利了結了。

　　公募基金：獲利了結

　　據上述公募基金人士介紹，他們公司獲配情況較高，一方面在于團隊此前有一級半定價經驗，參與市場化打新較多，另一方面是對打新基金的產品規模控制得比較好。“我們一邊報價，一邊做數據統計，整體看下來報價是有規律可循的，到后面報價就已經很集中了，按區間去報，結果還不錯。因為產品規模比較小，除了N通號不能頂格申購之外，其他我們都頂格申購了。”

　　一個有意思的數據是，從換手率來看，除N南微之外，其余24只科創板股票換手率均超70%，N安集換手率高達86%，排名前三的股票分別為N安集、N心脈、N超導，“換手率跟網下配售的比例接近了。”

　　“像安集、中威這些基本面比較好的，在A股賽道中也是稀缺標的的公司，后市漲幅可能會和今天的最高點相比有所回落，但從長期持有的角度來看，也會有比較好的超額收益。”上述基金經理表示。

　　“公募今天都會賣的，漲得太多了！比我們預期的還要高！”來自上海一家公募基金公司高管也禁不住感慨。

　　私募也提前獲利了結

　　券商中國記者采訪了多家私募參與科創板的情況，從結果來看，大多數參與打新的私募產品都獲利了結了。

　　“對于打中的新股，應該大部分機構今天都會毫不猶豫地賣出，我們也是做了獲利了結。當天獲得了不錯收益，打新部分為產品凈值增長的貢獻超過4%。”上海一家私募負責人向券商中國記者表示。

　　在他看來，科創板首日新股表現單從漲幅看與主板新股的累積漲幅差不多。“科創板前五日沒有漲跌幅限制，理論上算是直接到達了穩定價格區間。相信很多市場投資者的注意力都會聚焦在科創板上，因為沒有漲跌限制，大家會在交易上投入更多精力，畢竟大多數人都沒有經歷過這樣的制度。”

　　談到未來的科創板交易策略，這位負責人表示該私募還是會以打新為主，短期不會去參與二級市場交易。“我們賣掉之后不會回過頭去投資，只會去關注。從合理估值角度來說，大部分科創板新股在經歷首日上漲后已經不便宜，當然個別公司未來可能會有很好表現，但畢竟是小概率事件。”

　　“從靜態看市場表現，首批科創板新股的估值在首日應該算是一步到位了。動態來看，體現了大家對科創板公司成長性非常好的預期。對這個市場來說，今后的博弈會更復雜。”中閱資本總經理孫建波向記者表示。

　　科創板參與熱情高漲

　　一村投資投資經理李振對券商中國記者表示，從漲幅、成交額、換手率及盤面波動來看，都無疑顯示出市場對科創板的熱情。

　　漲幅無論從平均值還是中位數都超過此前一致預期，雖然整體高漲，但不同個股受發行價、行業基本面、總市值等原因影響，漲幅梯度較為明顯，顯示出一定的分化，而非純粹博弈式的炒新。

　　而成交額相比創業板同期，無論在絕對數還是相對主板的占比來看都有提升。

　　從盤面表現看，個股換手都已比較充分，受到盤中臨時停牌和報價規則的約束，日內寬幅震蕩獲得了較好的抑制，以開版首日的背景下，股價日內波動處于A股投資者較能接受的范圍內。

　　因T+1交易規則所限，今日是是二級市場投資者和打新投資者的多空博弈，而隨著打新資金的退出和融券的不斷引入，明天起市場表現可能會更加激烈。

　　展博投資：未來個股將有明顯分化

　　展博投資總裁馮婷婷表示，他們參與了科創板網下打新，今天上市的25只科創板的新股，大部分都有網下中簽的額度。

　　“今天市場的熱情還是有些超出了我們的預期，更多的是一種博弈行為。整體高開這么多，未來需要一段時間來消化，短期內只剩下交易機會。所以，我們今天全部都賣出了。”馮婷婷說。

　　不過，馮婷婷認為，把主板十幾個漲停壓縮到一天，也是可以理解的，只不過個別股票漲幅實在太大，后面肯定會分化會更加明顯。

　　在科創板正式交易前，中信證券研究認為，科創板開板初期新股首日平均換手率預計在35%~65%，成交額在130億~240億，平均漲幅預計在20%以內。開板首周預計分流資金規模在200億~370億，對當下市場分流影響有限。

　　不過，中信證券顯然低估的科創板的交易熱情，今天的市場平均漲幅高達140%，平均換手率超過78%。

　　“從換手率來看，我相信大部分機構應該都賣出了，接下來穩步回調應該是大方向。短期來看，我們應該不會太積極的參與了。”深圳一家中型私募表示。

　　個人投資者科創板打新初體驗

　　與打新機構積極賣出相對應，一些個人投資者則在踴躍嘗試科創板這一全新市場。

　　有位個人投資者向記者分享了他的科創板首日交易：

　　“科創板我沒能中新股，但畢竟開戶了，首日還是想參與下，也算見證一下歷史。集合競價因為心里沒底，我沒有掛單。看到開盤價格，被嚇了一跳，連掛牌價170倍PE的中微都漲了200%多，當時的第一感覺就是這個市場確實很火。開盤以后，科創板新股的價格快速跳水，當然這也是預料之中，畢竟機構新股獲利這么多，肯定會賣。”有投資者談道。

　　“看到調整30%打開以后，我就決定買點試試水，于是買了1000股之前看好的股票，之后股價就逐漸震蕩回升，到了10點以后，股價加速上漲，連續觸發多個特停，到了中午早上買進的股票居然都快翻倍了，科創板確實夠火爆。到了下午，科創板新股有一定幅度調整，我買的股票也有回調，不過總體還是有不錯盈利。當然，沒到賣出的時候一切還都很難說，T+1給了二級市場交易不小變數，具體要看明天的情況了。”也有投資者這樣向記者闡述投資想法。

　　上投摩根：科創板有望點亮成長投資新趨勢

　　券商中國記者采訪的多家公募基金，對科創板首日交易情況、投資建議等市場熱點問題詳細剖析。

　　對于科創板上市首日的表現，上投摩根科技前沿基金基金經理李德輝認為，科創板無疑是2019年中國資本市場最重要的制度創新，也很有可能成為未來20年中國資本市場最重要的制度創新之一，從首日交易情況看，投資者熱情高漲、盤中波動較大、盤面開始分化是主要特點，從投資者角度看，保持冷靜心態、以長期視角、從行業趨勢和個股挖掘的角度看科創板投資是更為重要的。

　　上投摩根李德輝認為，市場對科創板一直保持很高的期待，從此前的網下機構詢價情況看，投資者參與度高、平均也實現20%的超募，今日早盤的交易情況看，這樣的熱情還在擴散，龍頭股漲幅驚人，盤中換手率也很高，整個科創板的交易量也很快突破了100億元。這也充分說明市場對科創板投資價值的認可，在近三年成長板塊投資稍弱的背景下，科創板的推出也有望推動投資者對于成長板塊的關注。

　　在李德輝看來，中國經濟增長的韌性較強，受益于巨大的內需市場、創新能力，長期增長空間可期。投資者一方面仍可從經濟增長的長期趨勢，甄選中國未來的核心資產，包括消費升級、醫藥生物、新科技、新材料、制造升級等，另一方面則可從精選個股的角度出發，篩選盈利能力穩定、長期增長空間確定的優質品種，追求長期優質投資回報。

　　波動和風險則是同樣需要重點關注的方面。李德輝認為，科創板很多都是相對早期的公司，其行業趨勢和價值判斷需要非常高的專業能力，再加上今天是上市首日，我們可以看到盤中波動度很高，換手率也迅速放大，新股間的分化也開始出現，這說明市場還是存在分歧，在市場波動面前，投資者需要保持冷靜心態、以長期視角、從行業趨勢和個股挖掘的角度進行科創板投資。

　　浙商基金：科創板投資三點建議

　　浙商基金股票投資部新興產業組組長陳鵬輝認為，科創板股票上市初期確實在價格上有較大不確定性，從IPO定價機制的改革到新股上市初期的漲跌停制度放開，客觀上這些改革可能會加大股價的波動性。具體到投資上，他給出以下三點建議：

　　1、對科創板的研究及定價，是非常考驗投資者的投研功底的，需要一個分工明確、細致扎實的團隊去開展相關工作。

　　2、科創板上市前 5 日不設漲跌幅，真正按照市場化定價，打新不再是無風險收益，需要充分發揮“選股”能力。

　　3、科創企業的商業模式與傳統行業不同，風險更難預測和把握，中小投資者在風險識別和風險承擔能力等方面比較薄弱，公募基金是專業機構投資者，在風控管理方面具有豐富的經驗，能夠參與投資定價相對復雜但流動性較好的證券品種。

　　對于市場投資者，在這樣一個高波動性環境下，更要相信專業，相信機構投資者的權益定價能力，簡而言之，通過基金投資能夠更好的在這樣一個高波動性市場規避風險獲得收益。

　　嘉實基金：科創板投資四步走

　　針對科技企業投資方法論，嘉實基金研究部科技組組長、嘉實科技創新混合基金基金經理王貴重總結為“四步走”：第一步看方向，第二步把握節奏，第三步選擇公司，第四步考慮價格。

　　第一步看方向，根據摩爾定律和梅特卡夫定律等底層定律指導投資，預見科技的發展方向，看哪些科技有可能最終勝出。

　　第二步把握節奏，每一輪科技浪潮周期大約是十年，從硬件創新到媒介變化到商業模式創新，需要把握不同階段的節奏。

　　第三步看公司，通過空間、競爭、盈利模式、管理層、成長性、市場預期6大維度對目標公司進行全面刻畫，尋找戰略標的。

　　第四步看價格，對科技股采取絕對估值為主，相對估值為輔的方式。

　　【科創板開市】

　　科創板鳴鑼開市！李強與易會滿共同敲鑼 18只股票開盤翻倍6只股票破百元

　　歷史性時刻！首批25家科創板股開盤！開盤后啥走勢？首次臨停開盤1分鐘出現

（文章來源：券商中國）

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