科創板日報：科創板下周開市 首批上市公司走勢猜想

　　【政策動態】

　　上交所：重點監管科創板5類異常交易行為

　　上海證券交易所市場監察一部副總經理張虹表示，《科創板監控細則》對異常交易行為做了詳細的規定，主要包括虛假申報、拉抬打壓股價、維持漲(跌)幅限制價格、自買自賣(互為對手方交易)和嚴重異常波動股票申報速率異常等5大類共11種典型的異常交易行為，并明確了這些異常交易行為的交易模式和量化標準。

　　券商收緊科創板兩融風控：分階段設限 T+0強平或僅是個案

　　不少券商針對科創板修改了兩融業務合同規定，或要求客戶簽署科創板專用的補充協議，但大部分券商都沒有T+0平倉的限定。從券商角度來看，各家券商可以制定自己的科創板兩融業務風險管理指標，通常會包括客戶準入標準、標的證券范圍、擔保證券折算率、保證金比例、持倉集中度這幾個方面的內容，在多家大型券商的官網上，都可以找到相關指標的具體要求，其中的一個共同點在于，不止一家券商是按照科創板股票的上市時間長短來劃分指標參數的。

　　由于交易習慣問題，在科創板交易初期，市場投資者可能會有所不適應，尤其是盤中臨停機制與主板差異較大，對此機構人士表示，科創板臨停機制設置兩檔閾值，縮短了停牌持續時間，既冷卻了過熱炒作又兼顧到交易連續性。

　　【交易策略】

　　科創板中簽族首日交易寶典

　　科創板開市在即。科創板打新中簽的投資者最關心的莫過于新股上市后的交易策略。對此，中國證券報記者7月18日了解到，由于科創板在交易制度方面與A股其它板塊差別較大，A股原有的一些新股上市后交易策略將不再適用，例如，漲停板打開賣出策略。對科創板交易策略選擇要綜合考量新股定價的安全墊和二級市場給予新股的溢價程度等，合理設定盈利預期。建議適當降低新股漲幅預期，關注上市后的30%和60%兩個熔斷點，注意及時止盈、止損。

　　科創板開板倒計時：機構人士建言 個人投資需量力而行

　　隨著開板時間的臨近，眾多投資者在熱情中亦多了一分冷靜，最明顯的表現就是，不難發現，近期市場集中關心的問題已逐漸從挖掘投資機會，轉向了對參與風險的評估和防控，譬如上市企業發行價的高低，估值指標選擇，科創成色，新一期的凈利潤等。

　　【主力動態】

　　6只戰略配售基金股票持倉仍較低 將積極參與科創板投資

　　隨著公募基金二季報的陸續披露，6只戰略配售基金的運作情況也浮出水面。季報顯示，6只戰略配售基金均跑贏同期業績比較基準。具體來看，截至二季度末，華夏戰略配售基金份額凈值為1.0518元，基金份額凈值增長率為0.97%；嘉實戰略配售基金份額凈值為1.0404元，基金份額凈值增長率為0.81%；匯添富戰略配售基金份額凈值為1.0700元，基金份額凈值增長率為0.88%；南方戰略配售基金成立以來份額凈值為1.0656元，份額凈值增長率為0.95%；易方達戰略配售和招商戰略配售的份額凈值增長率分別為0.80%和0.87%，均跑贏-0.76%的同期業績基準。

　　險資下半年最愿增配債券 投資科創板勢在必行

　　利率下行和信用違約，成為險資當前最擔憂的風險。近日，證券時報記者采用調查問卷和定向訪問的方式，采訪多家保險公司投資負責人，針對下半年投資展望展開調研。多位投資人士均表示，下半年將投資科創板，最愿意增配債券，同時，利率長期下行趨勢下，保險資產配置壓力會越來越大。

　　【專家點評】

　　董登新：傳統玩法在科創板可能失靈

　　可以預料，科創板IPO的包容性，以及退市制度的高效率，必將完全封殺炒殼、賭殼、買殼的投機或賭博行為，它必將讓投資者學會自覺“用腳投票”，并讓“一元退市”法則大顯神威。

　　楊德龍：開市在即 普通投資者投資科創板要把握三點

　　科創板作為培育科技創新企業的沃土，在投資上具備高風險高收益的特征。由于很多公司處于初創期，還沒有形成穩定的盈利，甚至沒有穩定的盈利模式，因此對于普通投資者來說，投資風險是偏大的。

（文章來源：研究中心）

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