基民早餐：經濟積極因素漸顯 公募二季報新鮮出爐

　　一、導讀：

　　1、經濟積極因素漸顯，將對資本市場形成良好支撐

　　2、國務院發布實施健康中國行動意見，生物醫藥行業迎利好

　　3、美伊關系轉暖？其實談判前的博弈才剛剛開始

　　4、業績低于預期成“白馬殺手”，機構押注成長風格到來

　　5、先攀高峰后“跳水”，國債期貨日內走勢逆轉

　　6、公募二季報新鮮出爐，下半年這一機遇也不容錯過

　　7、“停擺”逆回購降準續作MLF，央行呵護流動性環環相扣

　　8、從歷史角度看黃金牛市，一旦跌回1380將是入場的好時機

　　9、進出口向下BDI向上，商品風向標緣何“打架”

　　10、楊德龍：在低利率環境之下，資本市場更容易走強

　　二、今日頭條

　　統計局15日公布的數據顯示，初步核算，上半年國內生產總值459033億元，按可比價格計算，同比增長6.3%。分季度看，一季度同比增長6.4%，二季度增長6.2%。受此影響，周一A股延續反彈勢頭，三大股指漲幅均超過1%。

　　專家認為，上半年經濟增長保持在合理區間，并出現一些積極現象。下半年經濟平穩運行的基本面不會變，將對資本市場形成良好支撐。政策儲備有很大空間，預計下半年政策效果會繼續顯現。(中國證券報)

　　三、國內要聞

　　7月15日，國務院印發了《國務院關于實施健康中國行動的意見》。《意見》指出，加快推動衛生健康工作理念、服務方式從以治病為中心轉變為以人民健康為中心，建立健全健康教育體系，普及健康知識，引導群眾建立正確健康觀，加強早期干預，形成有利于健康的生活方式、生態環境和社會環境，延長健康壽命，為全方位全周期保障人民健康、建設健康中國奠定堅實基礎。

　　分析人士認為，實施健康中國行動的意見將利好大健康行業，尤其是有利于生物醫藥行業的發展。(證券日報)

　　四、國際要聞

　　美國與伊朗圍繞伊核問題的緊張關系似乎出現了回轉的契機。伊朗總統魯哈尼14日在電視講話中表示，如果美國政府愿意解除制裁并且重返在去年退出的2015年伊核協議，那么伊朗愿意與美國進行會談。(第一財經)

　　五、資本市場

　　股市：業績低于預期成“白馬殺手”，機構押注成長風格到來

　　業績是檢驗估值的標準之一。去年10月底，貴州茅臺曾因業績不及預期遭遇上市以來首個一字跌停板，昨日(15日)，業績不及預期再次成為東阿阿膠和大族激光兩只白馬股跌停的元兇。同時，二季度業績略不及預期的貴州茅臺昨日也小幅下跌。

　　雖然以貴州茅臺為代表的部分核心資產估值處于歷史較高位置，但未來是否會出現估值回歸導致股價下挫，機構看法不一。隨著二季度經濟數據超預期，業內人士認為，消費的低貝塔屬性可能導致部分資金轉向其他板塊，屆時消費股的資金抱團程度可能削弱，下半年成長風格更占優。

　　債市：先攀高峰后“跳水”，國債期貨日內走勢逆轉

　　身處機構眼中的震蕩之年，債市今年二季度以來卻上演了一輪超級反彈行情，并在昨日創出新高。不過，與年初相似的是，市場分歧依舊很大。

　　在創出本輪反彈新高后，國債期貨各合約迅速“跳水”，在日內完成了一輪“過山車”行情。(上海證券報)

　　基金：公募二季報新鮮出爐，下半年這一機遇也不容錯過

　　隨著公募基金二季報的陸續披露，部分績優基金的資產配置、持股倉位、后市觀點等核心信息也浮出水面。

　　數據顯示，二季度不少LOF混合型基金震蕩市加倉，目前多數在8成倉位以上，業績表現優秀的基金經理更加青睞能夠抵御經濟周期的股票，優質龍頭股受到多數基金經理的青睞，而受益于科創板投資機遇，也有不少基金經理看好科技股的配置價值。(中國基金報)

　　外匯：“停擺”逆回購降準續作MLF，央行呵護流動性環環相扣

　　為了對沖月中稅期因素影響、維護銀行體系流動性合理充裕，央行選擇超額續作中期借貸便利(MLF)，并第3次實施縣域農商行定向降準。央行的這些“招數”環環相扣，可謂用心良苦。另外，本月以來央行已經連續“停擺”逆回購操作。

　　有分析人士認為，此舉主要為引導長端利率適度下行，并滿足流動性的結構性需求，拉長資金供給期限，改善金融機構流動性指標。目前，市場流動性分層狀況有所改善，同業存單發行回暖，有利于降低銀行負債端成本。(上海證券報)

　　黃金：從歷史角度看黃金牛市，一旦跌回1380將是入場的好時機

　　馬克吐溫曾經說過， 歷史不會重演，但總是驚人的相似。自20世紀70年代初美國總體尼克松取消金本位以來，黃金已經出現了幾次重要的反彈，所有這些反彈都有類似的波動特征，黃金價格的上漲似乎是有規律可尋。

　　Lytikainen表示，如果市場正處于金價新一輪上漲的開局階段，重新測試1380美元將是買入或增加黃金頭寸的大好機會。(金十數據)

　　商品：進出口向下BDI向上，商品風向標緣何“打架”

　　作為重要宏觀經濟指標，中國進出口數據備受投資人士關注。在中國龐大的供需體量支撐下，進出口數據的波動可能導致下一階段投資風向發生變化。在大宗商品市場，這一指標尤為重要。中國海關總署最新公布的數據顯示，6月進出口數據同比雙雙走低。

　　然而，另一個被稱為全球經濟“風向標”的波羅的海干散貨運價指數(BDI)近期則迭創階段新高，其主要是衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品的運輸費用，因此不少投資人士也將其作為觀察大宗商品需求變化的參考。

　　作為大宗商品“風向標”，進出口數據、BDI走勢緣何背離？誰更能反映市場需求情況？對下一階段大宗商品走勢有何指引？(中國證券報)

　　六、名家觀點

　　楊德龍：在低利率環境之下，資本市場更容易走強

　　目前我國銀行間市場資金面整體寬松，十年期國債收益率已經下行到3%左右。而根據上半年的經濟數據，我國經濟仍然是維持穩定增長，六穩有望重提。下半年將會有更明確的政策的支持。考慮到現在A股市場的下行的趨勢已經形成，雖然出現了一些擾動因素，但是不會改變A股市場長期上行的態勢。更重要的是，A股的核心資產已經受到市場的認可，越來越多的資金開始關注核心資產，即我提出來的“白龍馬股”。(楊德龍宏觀策略研究)

　　(天財君)

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