A股三大股指表現分化：題材股行情火爆 創業板指高開高走上漲近2%

2月1日，早盤三大股指集體高開，券商板塊大幅拉升，創業板指上漲近2%，兩市表分化。從盤面上看，特高壓、環保、芯片居板塊漲幅榜前列，銀行、白酒、佛化工居板塊跌幅榜前列。從盤面上看，特高壓、多晶硅、環境保護、智能電網、半導體、太陽能、智能穿戴等概念股表現出色，銀行、保險等權重板塊領跌。

　　截止發稿，滬指報2595.60點，上漲0.43%；創業板指報1247.37點，上漲1.58%。

　　分析人士指出，開年以來指數觸底后雖有所回升，但仍有向上壓力，對于節后行情投資者仍應該維持謹慎。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，春節后預計隨著一些利好政策的逐步落地，將成為春季攻勢的重要推手，也是市場反彈的契機。

　　國信證券策略分析師燕翔認為，上市公司業績全線下跌主要因素源于2015年前后一波并購潮帶來的上市公司(尤其是中小創板塊)巨額商譽累計，絕大多數公司在三年左右業績對賭期限到來時因業績不達標而進行商譽減值，由此導致2018年上市公司業績“大洗澡”。而站在當下，市場已極度悲觀，A股整體估值也已處于歷史底部，然而上市公司盈利質量(ROE)并未有顯著惡化，在市場利率下行的環境中，對A股依然可以更樂觀。

　　華安證券表示，當前市場仍處在“有為”的窗口期。政策面偏暖，加之前期積極政策的累積效應，A股市場會早于企業業績而出現回暖。另外，2005年至今，A股春季攻勢年年有，上漲時間1-2個月，平均上漲幅度13%。1月4日以來上證綜指累計上漲4%左右，行情的持續時間和高度均未達到歷史均值，投資者仍有逢低介入機會。交易機會方面，不妨轉換思路，將注意力從業績爆雷個股轉移至業績大幅預增個股，畢竟在現有交易機制下，做多還是主流盈利方式。此外，還可以關注一些資金敏感和早周期行業，受益于寬松的貨幣政策和積極的財政政策。中長期還是建議關注各自行業龍頭，畢竟市場份額向龍頭集中的趨勢沒有改變。

　　東吳證券認為，從市場歷史規律來看，一季度往往具備較強的賺錢效應。其一，就宏觀流動性而言，銀行往往在年底控制信貸規模，元旦過后的一季度則是信貸高峰期；其二，就股市流動性而言，經過上一年年底的業績考核后，基金在一季度進入調倉和建倉的高峰期，增量資金入市概率增加；其三，就風險偏好而言，春節之后兩會召開在即，政策密集出臺的預期及落地有助于提振市場情緒，與此同時，投資者年初開始布局心態更為積極。

　　東興證券表示，春節效應或超預期，2月份或迎來短暫做多窗口。今年1月份的增速或高于市場預期，但是超預期或將受限于消費降速的慣性。由于存在預期差，目前市場可能在醞釀春節行情之中，春節行情將有望得到延續。近期外資對于消費白馬股的偏好以及配置，為白馬股估值帶來了正向影響，但這不是春節行情正向收益的唯一來源，更主要的是受基本面的預期差所帶來的反彈。建議近期重點關注券商、房地產和基建板塊。從歷年數據來看，春節前后，一方面由于年前機構調倉完畢，市場減倉壓力較小，年后機構投資與個人投資者有新增資金入場；另一方面受到春節習俗的消費需求刺激，消費板塊往往有著較好的表現。在市場的回暖反彈下，今年的春節行情或將強于前兩年。

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