市場動蕩回歸黃金后市可期

Kitco新聞在周四（1月24日）發布的報告中表示，一位長期存在的黃金多頭表示，新發現的市場穩定性和風險偏好增加不太可能持續，他建議不要忽視黃金。

Metal Bulletin貴金屬分析師Boris Mikanikrezai周三在Seeking Alpha的一篇文章中寫道：“2019年黃金的宏觀背景將比去年更加友好，因為去年美國貨幣政策緊縮的程度不太可能持續�！�

繼12月金價反彈和美國股市大幅下挫之后，1月股市出現反彈，給現貨金帶來壓力，現貨黃金在過去幾周一直低于1300美元的水平。

但是，Mikanikrezai認為這種股票反彈是暫時的，因技術圖表支持熊股市場。

“考慮到自年初以來美國股市反彈的幅度和速度，我傾向于認為正在進行的是技術性回撤而不是可持續的反彈，”他寫道。

Mikanikrezai補充說，美聯儲更加溫和的態度轉變是看跌圖景的一大部分。

“今年美國貨幣政策緊縮的步伐和幅度能夠持續嗎？可能不是。否則，市場動蕩將會報復性回歸，“他說。 “雖然美聯儲引導市場暫停其加息周期，但其也強調了在資產負債表縮減方面采取靈活方法的重要性�！�

該報告指出，目前黃金價格的大部分下行壓力來自市場，市場再次重新定價即將到來的美聯儲加息。

Mikanikrezai表示，“隨著波動率VIX進一步走低，市場對2019年美聯儲加息的重新定價感到更有信心，盡管美聯儲發出強烈信號表明加息周期暫�？赡苁呛线m的�！� “美元走強和美國實際利率走強的結合對現貨黃金價格產生了一些下行壓力�！�

但分析師解釋說，盡管存在不利因素，金價走勢仍保持彈性，耐心等待新的觸發因素推高價格。

“Comex期金價格在今年迄今基本持平。在我看來，ETF的買盤壓力足以抵消投機性賣盤的壓力。這與投機性社區自2018年第四季度以來，已經開始使將其過度擴張的空頭頭寸正�；�這一事實是一致的，”他說。

Mikanikrezai寫道，2019年最可能出現的情況是加息減少，美元疲軟以及金價上漲。

他表示，“美聯儲可能會在2019年期間改變其資產負債表縮減的幅度和步伐，以防止金融環境收緊太多，美國股市下跌�！� “未來幾個月美元和美元的實際匯率可能會走低，這促使投資者提高其凈多頭黃金敞口。由于黃金的倉位仍然很清淡，因此不應忽視黃金價格的上行潛力。”

黃金行情中心顯示，北京時間09:12，今日黃金現貨價格報1281.60美元/盎司。

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