富時羅素CEO麥思平：長期資金投資中國資本市場正當時

　　富時羅素全球CEO麥思平(Mark Makepeace)在接受中國證券報記者專訪時表示，富時羅素去年9月已把中國債券市場納入富時世界國債指數觀察名單，今年將進一步與全球客戶咨詢，并將在9月宣布是否正式將中國債券市場納入富時世界國債指數。

　　他說，隨著今年6月A股被納入富時全球指數體系，預計將有100億美元的被動投資資金進入中國A股。在接下來的3-4年內，隨著納入比例的增加，還可能會有額外的500億美元進入A股。

　　麥思平表示，中國A股對被動投資者來說，投資正當時。大多數的外國投資者客戶群是長期投資者，從長期來看，現在中國A股的估值有吸引力，長期持有可獲得收益。

　　中國債券市場或納入

　　富時世界國債指數

　　中國證券報：請問A股納入富時全球指數體系與中國債券市場納入富時世界國債指數的進展如何？

　　麥思平：我們收購了花旗銀行的債券指數業務，其中包含投資者廣泛使用的旗艦產品世界國債指數WGBI系列。我們做的第一件事就是把這些指數的納入標準和程序與我們納入股票指數的標準和程序統一起來，讓這個標準和程序適用于每一個。我們剛剛發布了全球債券市場的分類方法，該方法與我們現在的股票指數分類并行。此外，我們還將在3月公布一份全球國債市場觀察名單。

　　富時羅素2018年9月已把中國債券市場納入富時世界國債指數觀察名單，2019年將進一步與全球客戶咨詢，并將在9月宣布是否正式將中國債券市場納入富時世界國債指數。我們已經和中國監管機構進行溝通，目前進展順利。

　　A股將在6月正式納入富時全球股票指數體系，但要到2020年3月才能完成第一階段納入，屆時只包括25%的中國A股市場。2020年9月，我們將再次與全球投資者討論何時進行第二次改革，額外再納入25%的中國A股市場。

　　這意味著更多的全球投資者將在中國市場投資，作為長期持有者，他們將會進一步保持中國市場的穩定。同時，國際投資者將帶來更高層次的機構投資者，他們更注重公司治理。總體而言，這會創造出表現更好的公司，中國會從中受益。

　　外資入市將推動長期投資

　　中國證券報：目前的中國市場對長期投資者有哪些吸引力？

　　麥思平：大多數的外國投資者客戶群是長期投資者，如養老金等。他們在投資中國市場時只會按指數權重進行資產配置，而不會選擇減少投資。

　　對那些長期投資者來說，當今的中國市場是值得投資的。長期投資者不會尋找底部，有足夠的經驗證明人們永遠無法預測底部。現在中國A股的估值比較低，長期持有可以獲得收益。這就是他們今天熱情高漲的原因。

　　中國證券報：您怎么看中國A股？

　　麥思平：在中國，很多投資者是散戶投資者與短期投資者，其看重的是短期回報。他們在短期內會快速做出反應，但這些反應不可能總是正確的。

　　隨著中國對外開放水平的提高，越來越多的外國投資者進入中國市場，人們將不得不適應外國投資者的投資模式，境內投資者將對此進行有針對性的調整。這是一個不同的估值體系，它帶來了更多的穩定性，讓市場變得理性。

　　2019年預計新增100億美元入市

　　中國證券報：您認為隨著A股納入富時全球指數體系，會有多少新增資金進入中國市場？

　　麥思平：A股納入富時全球指數體系會推動眾多外資機構投資A股。我們預計初始流動規模大約為100億美元。這只是純粹的被動管理資金，我們無法預測主動管理資金。6月A股僅被納入25%，在接下來的三到四年里，可能會有另一個500億美元的流入。

　　中國證券報：A股被納入的比例將如何進一步提高？

　　麥思平：中國市場會變得越來越大。有兩件事會發生：一是隨著公司越來越成熟，資金流動將會增加；二是更多公司將會在中國本土而不是海外市場上市，機構投資者能夠投資更多公司。

　　中國市場將成為一種非常全面或全球性的投資組合。它將是一個規模持續增長的市場，自然而然將會有更多A股被納入指數體系。

　　中國證券報：推進市場建設，你對中國監管機構有什么建議嗎？

　　麥思平：中國監管機構做得非常好，他們正在完善公司治理標準、改善與市場質量有關的問題，這非常鼓舞外國投資者。

　　在債券市場，流動性方面仍需改善，流動性還是缺乏。中國監管機構正在完善外匯市場和債券市場并已取得重大進展，我相信他們將繼續作出改善。

（文章來源：中國證券報）

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