別被A股短期反彈樂昏頭！基金這樣看待2019年

　　進入2019年以來，A股明顯反彈，周一滬指重回2600點關口。不過，有公募基金提醒，這波反彈并非反轉，今年整體來看，A股仍有壓力，但也不用太悲觀，不大可能再單邊下跌，A股仍將是震蕩走勢。

　　就今年開年來A股反彈，匯豐晉信基金強調，這并不意味著實質性的反轉。從短期來看，這波反彈可能會維持。但從中長期來看，滬指或仍將震蕩運行一段時間。同時，近期個股層面黑天鵝不少，所以市場反彈時，也需要注意合理安排個股的倉位，注意避免踏空風險與個股黑天鵝風險。

　　展望全年，摩根士丹利華鑫基金認為，2019年A股同時面臨著機遇與風險，指數單邊下跌的趨勢或已改變，市場存在結構性投資機會。

　　當前A股估值處于歷史底部區域，盡管2019年盈利面臨一定壓力，但無風險利率下行有望提升市場估值，隨著貿易摩擦邊際緩和、政策托底、改革預期升溫，市場風險偏好有望提升。

　　富榮基金在2019年權益投資年度策略中也表示，2019年A股有壓力，但已出現邊際改善。

　　上市公司業績在一二季度會出現較大下行壓力，按照過往經濟周期以及基數原因有望在今年三四季度見底。經濟下行將給股市帶來較大壓力，但若經濟在下半年企穩，則對股市而言具備向上進攻機會。

　　目前估值處歷史底部區域且政策底顯現，宏微觀下行已在低估值中部分體現；疊加海外資金、保險等中長線資金持續流入，從中長期而言權益市場已具配置價值。

　　在諾德基金楊霞輝看來，雖然2019年是一個多變的年份，但也不宜過度悲觀，市場存在結構性機會，A股將呈震蕩行情。

　　上半年尤其是一季度市場有可能在政策和經濟基本面之間糾結，2019年下半年市場更關注經濟基本面。但由于2018年已經反映了不少經濟下行、貿易摩擦等利空因素，2019年行情不宜過度悲觀，存在結構性機會，適合波段操作，結構騰挪，賺錢效用不強。

　　行業板塊方面，摩根士丹利華鑫基金相對看好科技成長龍頭、大金融、必需消費、高端制造，階段性看好基建等逆周期板塊。

　　諾德基金楊霞輝主要看好三個方向：

　　1、受益于成本下降的板塊。比如火電、機械零部件、家電、紙品、啤酒這樣行業，2019年將迎來比較好的盈利窗口，預計會有趨勢性盈利修復投資機會。

　　2、政策對沖的板塊。地產方面，地方政府估計接下來將繼續有放松的可能，改善型需求有望進場交易。不過，基建投資這塊總體增速不高，市場開始關注“新基建”板塊，主要圍繞中央經濟工作會議提出的幾大方向及其衍生：5G、特高壓、高鐵城軌、充電樁、大數據中心、人工智能和工業互聯網。估計接下來會有反復的主題行情。

　　3、可以穿越周期少數成長股。食品飲料、創新藥、消費升級、5G、科技板塊、新能源等板塊都存在一些不錯的成長股。

　　富榮基金主要看好如下幾類行業：

　　1、擁抱高景氣度行業：5G、農牧(豬+白羽雞)；

　　2、避險黃金+必需消費品

　　3、博弈政策：房地產、特高壓、鐵路投資；

　　4、產業升級、中長期海外替代：新能源汽車、人工智能、高端制造設備等。

（文章來源：絕對值）

《別被A股短期反彈樂昏頭！基金這樣看待2019年》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2019/0122/172715.htm